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#美债长端利率持续攀升，融资压力升温 Les obligations américaines ont encore explosé, et cette fois, c'est un problème mondial. Le rendement des obligations américaines à 30 ans a franchi en séance les 5,5 %, un plus haut depuis 2004. Celui des obligations à 10 ans a également atteint 5,23 %, un sommet depuis 2007. Ce n'est pas seulement aux États-Unis : les rendements des obligations à long terme au Japon grimpent aussi, les taux d'intérêt mondiaux à long terme augmentent simultanément. La Fed a relancé les hausses de taux, les anticipations d'inflation ne sont pas maîtrisées, et le marché obligataire est en train de se réajuster. Le taux hypothécaire américain à 30 ans reste au-dessus de 7 %. Alors, quel impact cela a-t-il sur le secteur des cryptomonnaies ? En deux mots : l'argent devient cher. Premièrement, la hausse synchronisée des taux longs mondiaux équivaut à une augmentation systémique du taux sans risque. Les institutions peuvent se contenter d'acheter des obligations d'État, pourquoi prendraient-elles des risques dans la cryptosphère ? C'est la raison pour laquelle le Bitcoin a grimpé jusqu'à 87 000 puis est retombé : il n'y a pas assez de liquidités hors marché, personne n'ose pousser les prix aveuglément à ce niveau. La résistance actuelle du Bitcoin repose sur la logique de placement à long terme des institutions, pas sur une liquidité abondante. Deuxièmement, les effets secondaires des taux élevés s'accumulent. Avec un taux hypothécaire supérieur à 7 % et un coût de financement des entreprises en hausse, l'économie réelle finira par ressentir la pression si cette situation perdure. Dès que les données économiques commenceront à se dégrader, le marché devra réévaluer le risque de récession. À ce moment-là, les capitaux iront-ils se réfugier dans les obligations américaines ou chercher des actifs non souverains pour se couvrir ? C'est la plus grande incertitude à venir. Voici mon point de vue : Ne vous laissez pas tromper par la résistance actuelle du Bitcoin, ce n'est pas la fin des soucis. La hausse synchronisée des taux longs mondiaux n'est pas une fluctuation à court terme, c'est une réévaluation systémique.

#BTC现货ETF连续6日吸金超28亿美元 Ces données sont vraiment contradictoires, laissez-moi vous expliquer. D'un côté, les ETF absorbent de l'argent à grande vitesse. Jusqu'au 24 septembre, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré une entrée nette continue pendant 6 jours, totalisant plus de 2,8 milliards de dollars. Mais de l'autre côté, la vitesse d'entrée des fonds ralentit visiblement à l'œil nu. Bien qu'il y ait encore des entrées, le volume quotidien a diminué pendant trois jours consécutifs, tombant à 191 millions le 24 septembre, ce qui représente une forte contraction par rapport aux jours précédents. Ce qui est encore plus paradoxal, c'est l'environnement macroéconomique. La Fed vient de relancer la hausse des taux, et les attentes du marché pour une nouvelle hausse en octobre dépassent 70 %. Les anticipations d'inflation à un an pour les consommateurs américains sont passées directement de 4,0 % à 4,6 %. Le rendement des obligations d'État à 30 ans a également dépassé 5,5 %. Avec un coût de l'argent aussi élevé, les actifs à risque auraient dû être vidés, mais les institutions des ETF continuent d'investir. Alors, quel est l'impact de tout cela sur le monde des cryptos ? Je vais l'expliquer en deux niveaux. Premier niveau, les institutions fixent le prix du Bitcoin avec de l'argent réel. Dans un contexte de hausse des attentes de taux et de rendements longs atteignant 5,5 %, le fait que les ETF enregistrent une entrée nette continue pendant 6 jours montre que les institutions ne considèrent plus le Bitcoin uniquement comme un actif à risque à haute bêta, mais comme une partie de leur allocation d'actifs. Si cette logique est continuellement validée, le plafond de valorisation du Bitcoin sera progressivement relevé. Deuxième niveau, le ralentissement des flux entrants indique que les fonds hors marché commencent aussi à hésiter. L'argent continue d'entrer, mais avec moins d'intensité. La capacité des ETF à continuer d'absorber ces flux sera la clé pour déterminer si le marché monte ou descend.

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#美债长端利率持续攀升，融资压力升温 Les obligations américaines ont encore explosé. Le rendement à 10 ans a directement atteint 5,2 %, un plus haut depuis 2007. Le rendement à 30 ans a atteint 5,46 %, un record depuis 22 ans. Le taux hypothécaire à 30 ans suit à 7,45 %. Ce n’est pas une fluctuation à court terme, c’est le marché obligataire qui se revalorise. La raison n’est pas compliquée. La Fed a relancé les hausses de taux, une nouvelle hausse est prévue en octobre, donc les rendements des obligations américaines montent naturellement. Mais plus important encore, le Trésor émet des obligations tout en en rachetant, ce que le marché refuse totalement. Trop de dettes, pas assez d’acheteurs, les rendements ne peuvent pas être contenus. Alors, quel impact cela a-t-il sur notre crypto-sphère ? Je vous le dis en deux mots : l’argent devient cher. Avec un rendement sans risque supérieur à 5 %, les institutions préfèrent toucher les intérêts des obligations d’État sans effort. Pourquoi prendre des risques dans la crypto ? C’est la raison pour laquelle le Bitcoin a grimpé jusqu’à 87 000 puis est retombé. Il n’y a pas assez de liquidités hors marché, personne n’ose pousser les prix aveuglément à ce niveau. Mais d’un autre côté, la dette s’accumule comme une boule de neige, le coût du remboursement augmente, ce qui ne peut que mener à emprunter pour rembourser ou à une forme déguisée d’assouplissement quantitatif. Ce processus est lent, mais la tendance est irréversible. La confiance dans les monnaies fiduciaires est épuisée, la logique à long terme du Bitcoin en tant que monnaie dure devient de plus en plus solide. Voici mon avis. Ne pariez pas sur une baisse des taux par la Fed, c’est une lutte d’usure. Les données économiques sont fortes, l’inflation ne baisse pas, il faut supporter les taux élevés. Gardez vos positions spot, évitez de trop parier sur les contrats à terme en pariant sur un mouvement unilatéral, et protégez-vous avec des stops. C’est une question de survie, pas de prédiction. Qu’en pensez-vous ? $BTC

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À ce stade, le zec ne peut pas être jugé selon la logique habituelle c'est toujours le même avis ne pensez pas à le shorter à la légère $ZEC $BTC