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Japan's bond market reopened after a holiday, with the 10-year JGB yield rising 10bp to 3.075%, its highest since Aug 1996. The move followed an overnight US Treasury selloff, after the 10-year yield reached 5.13%, while domestic inflation, expectations of further BOJ hikes and fiscal concerns also lifted long-end yields. Focus is on whether further BOJ tightening and higher JGB yields could affect US stocks, BTC and other risk assets through yen carry trades and funding costs.
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Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni è salito al 3,075%, il livello più alto da agosto 1996. Questo non è solo un problema del Giappone; segnala la fine dell'era del capitale globale a basso costo.
La Banca del Giappone ha appena aumentato i tassi all'1,25% a settembre, un massimo degli ultimi 30 anni. Con un debito pubblico che supera il 250% del PIL, gli aumenti dei tassi aumentano direttamente la pressione sui pagamenti degli interessi. Ma l'inflazione non può essere repressa e lo yen è debole, quindi gli aumenti sono inevitabili.
Il mercato ha impiegato un'ora per cancellare un trade affollato.
Il PMI statunitense forte ha spinto il rendimento del Treasury a 10 anni di nuovo sopra il 5%. La crypto ha reagito rapidamente: circa 238 milioni di dollari sono stati liquidati in un'ora sola—circa 230 milioni di questi erano posizioni long.
Questo è un squilibrio di circa 34:1.
Il grafico di oggi non riguardava principalmente un catalizzatore di token. Era la leva finanziaria che scopriva che le obbligazioni dominano ancora la scena.
#BTC87KCryptoCap3T
ULTIM'ORA: 🇯🇵 Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni sale al 3,055%, raggiungendo il livello più alto degli ultimi 30 anni.
Rendimenti più elevati dei titoli giapponesi aumentano i costi di indebitamento, mettono maggiore pressione sul governo giapponese fortemente indebitato e rendono meno attraenti le operazioni a basso costo finanziate in yen.
Un mese fa, @sonusvarghese ha scritto perché sarebbero arrivati rendimenti più alti. No, non ci aspettavamo che salissero così tanto, ma non è nemmeno una grande sorpresa.
10 anni: +56 bps a 5,21
30 anni: +33 bps a 5,50
Ryan Detrick, CMT
Abbiamo detto per tutto l'anno che sarebbe stato un anno di crescita inflazionistica, cioè un'economia solida e un mercato azionario forte, ma obbligazioni deboli e rendimenti più alti.
E se i tassi dovessero essere ancora più alti? @sonusvarghese ne parla nel nostro ultimo blog @CarsonResearch.