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#美债长端利率持续攀升，融资压力升温 I rendimenti a lungo termine dei titoli di Stato USA sono nuovamente in forte aumento, con il trentennale che ha superato il 5,5% durante la sessione, raggiungendo il massimo dal 2004, mentre il decennale ha toccato il 5,23%. Non si tratta di una semplice oscillazione dei tassi, ma di una rivalutazione sincronizzata dei rendimenti a lungo termine a livello globale, con il Giappone che ha anch'esso raggiunto massimi pluridecennali. La causa principale rimane l'inflazione e le aspettative di ulteriori aumenti dei tassi. Dopo la ripresa degli aumenti da parte della Federal Reserve a settembre, le scommesse su un ulteriore rialzo a ottobre non si sono affievolite, costringendo il mercato obbligazionario a rivedere i prezzi. Il Tesoro continua a emettere titoli senza sosta, mantenendo alta la pressione dal lato dell'offerta, per cui i rendimenti a lungo termine non possono che restare elevati. I tassi sui mutui hanno già superato il 7%, aumentando i costi di finanziamento per l'economia reale. Tuttavia, guardando a lungo termine, la logica si inverte. Con i rendimenti a lungo termine in crescita costante, gli interessi sul debito pubblico USA da 40.000 miliardi continuano a crescere, e alla fine si dovrà o diluire tramite inflazione o sostenere con una forma di allentamento monetario mascherato. Qualunque sia la strada, la fiducia nel dollaro si sta erodendo. BTC, come asset duro non sovrano, trae vantaggio proprio da questa situazione. Nel breve termine può subire pressioni, ma nel lungo termine ne beneficia. Dal punto di vista operativo, non affrettatevi a comprare a ribasso. Con i rendimenti a lungo termine che salgono in tutto il mondo, lo shock di liquidità non è ancora terminato. Aspettate che i tassi mostrino una direzione chiara o che BTC dia segnali di stabilizzazione su supporti chiave prima di agire. In questa fase, è meglio osservare di più e muoversi di meno piuttosto che agire impulsivamente. Voi cosa ne pensate, i rendimenti a lungo termine supereranno il 6%? $BTC $ETH $SOL