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Las stablecoins se encaminan hacia el pago mainstream, y al final lo que puede importar no es la rentabilidad, sino "poder canjearlas en cualquier momento". La última propuesta regulatoria de EE. UU. aclara los activos de reserva, los requisitos de capital, los arreglos de custodia y la gestión de riesgos; las stablecoins están pasando de ser un producto cripto de crecimiento descontrolado a una herramienta de liquidación regulada. Para los comerciantes, lo realmente importante es que el dinero llegue rápido, con bajo costo y que se pueda liquidar los fines de semana; para los usuarios, lo importante es que si el emisor tiene problemas, su 1 dólar no se convierta en 0,92 dólares. Tras la implementación regulatoria, el umbral de entrada en la industria sin duda aumentará. La capacidad de cumplimiento, la gestión de reservas y el sistema de redención se convertirán en fosos defensivos; la era de los equipos pequeños que solo atraen usuarios con subsidios podría terminar. Puede que no suene muy atractivo, pero es el precio que hay que pagar para un pago a gran escala. Apoyo reglas claras, pero también temo que el mercado quede monopolizado por unos pocos bancos y gigantes. Las stablecoins deben resolver el monopolio en los pagos, pero al final no deberían crear otro nuevo monopolio más centralizado. #稳定币新规推进，支付结算加速落地