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長債收益率破頂，加密市場需要面對更高估值門檻 9月25日，美國30年期國債收益率盤中觸及5.5016%，為2004年以來最高；10年期一度升至5.2251%，處於2007年以來高位。 這輪上行不只來自美聯儲再次加息。 油價與通脹預期抬升、美國經濟仍有韌性、政府持續發債，共同要求投資者為持有長期債券獲得更高補償。 日本30年期國債收益率也運行在4%以上，說明長端重定價已擴散至全球。 實體端先承壓的是房地產。 Freddie Mac數據顯示，美國30年期固定房貸利率升至7.03%，購房者月供上升，開發商融資與房屋成交會被壓縮；企業端則面臨新債利息增加，低評級公司和依賴外部融資的成長企業壓力更大。 截至當前，OKX的BTC約$84,027，24小時跌0.23%，並未跟隨收益率出現失控下跌，近期ETF流入仍在承接現貨賣盤。 但5%以上的無風險收益率持續越久，持有加密的機會成本就越高。 10月26-27日美聯儲會議前，先看油價、通脹與10年期收益率能否回落。 若長債繼續遭到拋售，ETF買盤需要更強才能維持$BTC 當前韌性。 #美债长端利率持续攀升，融资压力升温