Bài đăng

Liệu $ZEC có thể vượt qua Bitcoin một ngày nào đó không? Ngay từ năm 2010, Satoshi đã viết rằng quyền riêng tư sẽ làm cho Bitcoin trở nên tốt hơn đáng kể. Nhưng lúc đó vẫn còn vấn đề: làm thế nào để chứng minh rằng đồng coin không bị chi tiêu hai lần mà không tiết lộ thông tin giao dịch. Zcash đã đề xuất giải pháp bằng cách sử dụng bằng chứng ZK: tính chính xác của giao dịch có thể được xác nhận mà không cần tiết lộ tất cả các chi tiết của nó.  Vì vậy, $ZEC không chỉ là một đồng coin với các tính năng quyền riêng tư thông thường. Zcash có những đặc điểm gần giống với Bitcoin: tổng cung tối đa 21 triệu đồng coin và mô hình halving tương tự. Vào đầu năm 2025, vốn hóa thị trường của $ZEC khoảng 0,05% so với vốn hóa của BTC. Hiện tại là khoảng 1,49%. Để so sánh: ETH — 19,4% so với BTC $BNB — 6,1% XRP — 5,7% ZEC — 1,49% Mức vốn hóa của BNB hoặc $XRP sẽ tương đương khoảng gấp 4 lần. Kịch bản tăng giá được hỗ trợ bởi một số yếu tố: tỷ lệ nhỏ của các đồng privacy coin trên toàn bộ thị trường crypto, giới hạn cung 21 triệu đồng và mô hình halving gần giống Bitcoin, cùng với sự quan tâm ngày càng tăng từ các tổ chức. Nhưng cũng tồn tại những rủi ro nghiêm trọng. Chỉ khoảng 29% ZEC nằm trong shielded pool. Lạm phát vẫn tiếp diễn, và một phần phần thưởng khối được phân bổ cho các nhà phát triển. Năm 2026 đã phát hiện một lỗ hổng cũ. Nó đã được sửa chữa và không có bằng chứng về việc khai thác. Đồng thời, quyền riêng tư cũng đang phát triển trong các hệ sinh thái khác. Xuất hiện các giải pháp cho phép thực hiện giao dịch riêng tư trên Bitcoin và các mạng lớn. Vì vậy, câu hỏi chính không phải là liệu Zcash có thể thực sự "lật đổ" Bitcoin hay không. Thay vào đó, tôi quan tâm hơn đến việc liệu $ZEC có thể chiếm vị trí độc đáo tại giao điểm của ba câu chuyện: tokenomics giống Bitcoin, quyền riêng tư và khả năng chống lại máy tính lượng tử. Chính sự kết hợp này có thể mạnh mẽ hơn so với luận điểm thông thường về "privacy coin". Tuy nhiên, việc lật đổ Bitcoin vẫn là một kịch bản rất xa vời và sẽ đòi hỏi sự thay đổi lớn về vốn hóa tương đối. Do đó, sự tăng trưởng hiện tại của $ZEC hợp lý hơn khi được xem như là sự đánh giá lại vai trò của nó trên thị trường crypto, chứ không phải là bằng chứng cho sự vượt trội trong tương lai so với BTC.