Bài đăng

#美联储重启加息，BTC为何仍有韧性？ #财报观察员：好市多业绩超预期，美光接棒 Chuyển đổi logic định giá: Tại sao Bitcoin lại “phản ứng chậm” với tín hiệu diều hâu? Sau khi Fed tăng lãi suất vào tháng 9, kỳ vọng thắt chặt thêm tiếp tục tăng cao, xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 từng vượt 70%. Chủ tịch Fed Philadelphia, ông Paulson, khẳng định nếu kinh tế diễn biến như dự kiến, “có thể cần thiết phải thắt chặt chính sách tiền tệ một cách vừa phải hơn nữa”. Tuy nhiên, Bitcoin không suy yếu liên tục do kỳ vọng lãi suất tăng, ngược lại trong tuần này từng vượt mốc 87.000 USD. Theo khuôn khổ truyền thống, tài sản không sinh lãi nhạy cảm tự nhiên với lãi suất tăng — chi phí cơ hội tăng sẽ kìm hãm định giá. Nhưng quy luật này chỉ đúng khi thị trường chủ yếu là nhà đầu tư cá nhân, hành vi của họ thiên về phản ứng thụ động với các thay đổi chính sách đã được thực thi. Cấu trúc thị trường hiện nay đã thay đổi căn bản. Ngày 21/9, ETF Bitcoin giao ngay Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng khoảng 999 triệu USD, đạt mức cao nhất kể từ năm 2026. Cùng kỳ, Strategy mua thêm 950 Bitcoin với giá trung bình khoảng 79.670 USD, nâng tổng số nắm giữ lên 846.000 đồng coin. Trong bối cảnh lãi suất tăng, lựa chọn của các quỹ này rất đáng chú ý. Sự thay đổi độ nhạy cảm của Bitcoin với lãi suất hiện nay về bản chất là kết quả của sự chuyển giao quyền định giá. Khi người định giá biên chuyển từ nhà đầu tư cá nhân phản ứng với thay đổi chính sách sang các tổ chức chủ động định hướng đường đi của lãi suất, chuỗi truyền dẫn truyền thống giữa lãi suất và giá cả bị kéo dài và bóp méo $BTC $ETH $ZEC