Bài đăng

$SNDK: Từ 8,97 tỷ USD lên 10,8 tỷ USD, cầu lợi nhuận vẫn còn, nhưng độ dốc đã thay đổi Doanh thu quý trước là 8,97 tỷ USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (non-GAAP) là 39,25 USD, biên lợi nhuận gộp 84,6%. Công ty ngay lập tức đưa ra dự báo doanh thu quý 1 từ 10,3 tỷ đến 10,8 tỷ USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (non-GAAP) từ 44 đến 46 USD. Biên lợi nhuận gộp vẫn được chỉ dẫn trong khoảng 83%-85%. Cây cầu này rất rõ ràng: tăng giá đẩy biên lợi nhuận gộp lên, biên lợi nhuận gộp nâng EPS, cộng thêm cải thiện cấu trúc trung tâm dữ liệu. Doanh thu cả năm tài chính 26 là 20,25 tỷ USD, EPS non-GAAP là 70,88 USD. Nếu quý 1 nằm trong dự báo trung tâm, lợi nhuận một quý đã gần bằng cả năm trước. Quyền mua lại cổ phiếu còn lại khoảng 15,5 tỷ USD cũng vẫn còn. Tuy nhiên, giá cổ phiếu không theo cầu này mà tăng thẳng. Ngày 24 tháng 9 đóng cửa giảm 3,47% xuống còn 1.753,62 USD. Khối lượng giao dịch khoảng 14,5 tỷ USD, tỷ lệ luân chuyển khoảng 5,7%. Điều này cho thấy có vốn đang giảm vị thế trước khi xác nhận lợi nhuận để giảm rủi ro chu kỳ. Giá mục tiêu trung bình của các nhà phân tích khoảng 2.137 USD, vẫn cao hơn giá hiện tại khoảng 22%. Giả định tương ứng là tiếp tục tăng giá, tỷ lệ P/E kỳ hạn khoảng 8,2 lần. Quyền mua lại cổ phiếu nâng đáy, nhưng không nâng được độ dốc ASP. Nếu ASP quý tới chỉ còn tăng thấp ở mức một chữ số, bước tiếp theo của cầu sẽ bị đứt ở biên lợi nhuận gộp. Hợp đồng bao phủ chỉ khóa được sản lượng có thể nhìn thấy, không khóa được toàn bộ mức tăng giá. Tỷ lệ tăng quý 1 đã giảm từ 51% xuống khoảng 15%-20%. Ngày 5 tháng 11 sẽ tập trung vào biên lợi nhuận gộp và chỉ dẫn giá ngoài hợp đồng.