Допис

#美债长端利率持续攀升 фінансовий тиск посилюється Цього разу, думаю, ми не можемо зосереджуватися лише на тому, «чи підвищить ФРС ставки». Справжня проблема в тому, що довгострокові ставки зростають самі по собі. Станом на 24 вересня дохідність 10-річних казначейських облігацій короткочасно досягла близько 5,12% всередині дня, тоді як дохідність 30-річних зросла до близько 5,44%, досягнувши багаторічного максимуму. Що це означає? Простіше кажучи: довгострокові позики у США стають дорожчими. Казначейство зобов'язане сплачувати вищі відсотки за випуск облігацій, що підвищує витрати на корпоративне фінансування та впливає на іпотеку, особисті кредити та переоцінені активи. Ще важливіше, економічні дані США за вересень залишалися сильними, а ціни на нафту знову піднялися вище 100 доларів, що зробило інфляційний тиск менш імовірним для згасання та підсилило ринкові очікування щодо подальшого посилення. Отже, зараз ринок справді турбує не одне підвищення ставки, а одночасна поява «високих процентних ставок + фіскального фінансування + інфляції енергії». Те саме стосується і $BTC. Раніше, коли з'являлися очікування зниження ставок, ризикові активи збуджувалися; Але якщо довгострокові дохідності казначейських облігацій США й надалі зростатимуть, ліквідність долара виснажується, що ускладнює $BTC продовжувати зростання. Зараз я більше зосереджений на одному: чи зможе дохідність 10-річних казначейських облігацій США знову впасти нижче 5%. Якщо ви не можете стояти осторонь, не захоплюйтеся ризиковими активами.