Post

Ikväll talade Federal Reserves president Hamack en rak sanning: den amerikanska statsobligationsräntan steg över 5 %, och nådde en topp från 2007, inte för att marknaden tappade förtroendet för inflationen, utan på grund av tre saker – reala räntor stiger, finanspolitiken är ohållbar och AI- och teknikindustrierna konkurrerar med obligationsmarknaden om pengar. Vad betyder detta för $BTC? Tidigare brukade vi tolka höga räntor som "förväntningar på räntehöjningar", och satsade på att det skulle nå sin topp och det var allt. Men denna omgång är annorlunda; det är en strukturell marginal: världens pengar pressas in i "riskfria 5%" och AI-policys, vilket pressar risktillgångar från båda sidor. Hon lade till ytterligare ett slag – den nuvarande amerikanska finanspolitiska vägen är ohållbar. För att uttrycka det rakt på sak: i denna miljö med höga räntor kan ingen stänga ner med ett klick på kort sikt. Skynda dig inte att kopiera tillgångar som är beroende av låga räntor för att växa stort.