Post

#日本10年期国债收益率创30年新高 Japans 10-åriga statsobligationsavkastning steg till 3,075 %, den högsta sedan augusti 1996. Detta är inte Japans egen utgåva; det är slutet på den globala eran av billigt kapital. Bank of Japan höjde räntorna till 1,25 % i september, en 30-årshöjd. Statsskulden står för över 250 % av BNP, så en direkt höjning av räntorna ökar räntetrycket. Men inflationen kan inte undertryckas, och yenen är svag, så en ökning är oundviklig. Långsiktiga räntor som bryter 3 % indikerar att marknaden prissätter in en kollision mellan finanspolitisk förlust av kontroll och tvångsmässig åtstramning av centralbankerna För BTC är kortsiktigt tryck verkligt. Yen-carry trades är en viktig källa till globalt hävstångskapital, där billig yen används för att köpa högavkastande tillgångar, inklusive amerikanska aktier och kryptovalutor. När japanska räntor stiger ökar carry-kostnaderna och trycket att avveckla positioner överförs till alla risktillgångar. BTC fluktuerar runt 85 000, redan under press från Fed:s räntehöjningar och amerikanska statsobligationsräntor över 5 %. Om Japan drar igen blir en återhämtning ännu svårare Men om man tittar på tidslinjen är logiken motsatsen. Japans skuldmonetisering har nått sin slut, och finanspolitiska utbrott innebär att yenens köpkraft fortsätter att utspädas. Skuldproblemen i stora globala ekonomier blottläggs och sprickor i fiatvalutakrediten växer. BTC, som en icke-statlig hård tillgång, försörjer sig på detta. Kortsiktiga förluster, långsiktiga fördelar. Skynda dig inte till bottenfisk. Kedjereaktionen med yen-carry och avveckling av positioner kanske inte är över än. När marknaden har smält denna likviditetschock kommer vi att se BTC:s utveckling på viktigt stöd. Riktningen har inte förändrats, men rytmen har rubbats. Vänta tålmodigt på signalen $BTC