Post

#美联储重启加息, varför har BTC fortfarande motståndskraft? Medan Fed återupptog räntehöjningarna, gick Bitcoin emot trenden och steg kraftigt—med cirka 13 % under den senaste veckan, och bröt vid ett tillfälle över 86 000 dollar, en åttamånadershöjd. Bakom denna onormala utveckling finns en strukturell förändring i prislogiken. För det första förstärkte uttömningen av negativa faktorer och blank press vinsterna. En räntehöjning på 25 punkter hade länge varit fullt förutsett, och beslutet eliminerade faktiskt osäkerheten. Tidigare satsade en stor kapitalsumma på antagandet av Clarity Act, som drabbades av bakslag och Bitcoin föll en gång till 75 000 dollar, med korta positioner som staplades på hög. När priserna stabiliserades tvingades blankare stänga sina positioner och bilda en köpkedja. Bara 250 miljoner dollar i korta likvidationer var tillräckligt för att förstärka kortsiktiga vinster. Kärnstödet kommer från det strukturella inflödet av spotfonder. Den 21 september såg den amerikanska spot Bitcoin ETF ett nettoinflöde på cirka 1 miljard dollar per dag, det högsta sedan oktober förra året. Denna marknadsaktivitet är "kapitaldriven, inte händelsedriven." Institutionella fonder återhämtade sig snabbt efter att räntehöjningarna trädde i kraft, vilket indikerar en förändring i deras prissättningsram. En djupare förändring är ökningen av "valutadeprecieringshandel." Den reala avkastningen på 10-åriga amerikanska statsobligationer har skjutit i höjden till en 18-årig högsta nivå, och traditionellt icke-räntebärande tillgångar bör överges i denna miljö. Men Bitcoin blir alltmer ett verktyg för investerare för att säkra sig mot statsskuldsrisker och urholkning av fiatköpkraft. När marknaden ifrågasätter finansiell hållbarhet har dess fasta utbudstak på 21 miljoner mynt istället blivit en attraktiv faktor. Enkelt uttryckt beror Bitcoins förmåga att stå emot denna räntehöjning inte på tur, utan snarare på det oundvikliga resultatet av att innehavarstrukturen skiftar från detaljhandelsspekulation till institutionell allokering.