Post

Amerikanska spot BTC-ETF:er har haft nettoinflöden sex på varandra följande handelsdagar, med kumulativa inflöden på över 2,8 miljarder dollar. Samtidigt såg Binance ett nettoutflöde på över 13 800 BTC under en dag, det största sedan 2023. Enligt vanliga berättelser bör detta vara en stark kombination av "institutionellt köp + minskning av utbytesutbudet." BTC ligger dock fortfarande bara runt 84 400 dollar, ungefär 3,4 % över toppnivån den 21 september på 87 392 dollar. Det finns en viktig skillnad här: ETF-inflöden är verklig efterfrågan; Utbytesutflöden är bara kapitalmigration och kan inte direkt definieras som köp. Nuvarande data stöder starkare "en minskning av potentiellt säljbart utbud och uthållig spotefterfrågan", men är inte tillräckligt för att bekräfta ett utbrott. Nästa steg för att verifiera är inte att fortsätta räkna hur mycket BTC har flödat ut, utan att se om priset kan stiga över 86 700–87 400 dollar. Om ETF:en fortsätter att ha nettoinflöden och området återhämtas, kommer kapitalstrukturen att vara prisbekräftad; Om fortsatta inflöden inte bryter igenom måste utbudstrycket på höga nivåer omvärderas.