Post

Fed-tjänstemän har varit hökaktiga rundor efter rundor, medan marknaden fortfarande frågar "hur länge räntehöjningarna kommer att pågå." Ärligt talat kan denna fråga ställa motsatt väg. För närvarande står Fed inte ensam inför inflationen. Energipriser, finanspolitiska utgifter, investeringar i AI-datacenter och stabil sysselsättning stödjer efterfrågan. Så länge ekonomin inte visar tydlig avmattning har tjänstemän utrymme att fortsätta dämpa inflationen. Det som verkligen avgör politiken kommer inte att vara en förutbestämd månad, utan om höga räntor har kylt ner efterfrågan, löner och priser samtidigt. Det som är ännu mer oroande är att om finansmarknaden stiger tidigt eftersom "räntehöjningarna snart är över", kommer förmögenhetseffekten att stimulera konsumtion och finansiering, vilket i sin tur försvagar åtstramningseffekten. Ju mer ivrig marknaden är att fira, desto mindre sannolikt är det att Fed behöver lätta på sin hållning tidigt. Jag föredrar nu att behandla höga räntor som en miljö istället för att vänta på att ett tillfälligt väder ska ta slut. Företag måste bevisa att de kan tjäna pengar på dyrt kapital, och investerare måste återfå bekantskap med kontantavkastning och värderingar med gravitationen. Denna process kommer inte plötsligt att försvinna på grund av en duvaktig kommentar. #美联储官员密集发声, hur mycket längre kommer räntehöjningarna att pågå?