Публикация

🚨 Это ненормально. Доходность 30-летних казначейских облигаций США только что достигла 5,52%, что является максимальным значением с 2004 года. И ситуация ухудшается с каждым днем. Министерство финансов уже увеличило объем обратного выкупа долгосрочных облигаций в три раза до 6 миллиардов долларов, но доходность продолжает расти. Проблема проста: кто купит следующую партию американских облигаций? Доходность японских государственных облигаций превысила 3%, японские инвесторы в этом году продали около 3 триллионов иен зарубежных облигаций. Китай также сокращает свои позиции, объем владения американскими облигациями за год снизился с примерно 696 миллиардов до 618 миллиардов. Хедж-фонды становятся все более важными покупателями, но их логика отличается от логики центральных банков. Центральные банки покупают американские облигации, потому что им нужны резервы, хедж-фонды покупают, потому что это выгодная сделка. Если сделка перестанет быть выгодной, они уйдут. Это означает, что маржинальные покупатели становятся все более чувствительными к цене. Если доходность 30-летних облигаций продолжит расти, влияние не ограничится только рынком облигаций. Акции, недвижимость, #BTC — все активы будут переоценены.