Публикация

$ENA вырос на 17%, USDe начинает расширять базисные сделки на американские акции Согласно текущим данным OKX, спотовая цена $ENA составляет $0.25559, рост за 24 часа — 16.72%, в то время как BTC упал на 0.64%. Ценовые колебания совпали по времени с объявлением Ethena о новой стратегии залога. Ethena планирует покупать bStocks на Binance в качестве спотового залога для USDe, одновременно шортить соответствующие акции в бессрочных контрактах, зарабатывая на ставках финансирования и базисе. Рамки комитета по рискам уже одобрены, предложение USDe составляет около $4.9 млрд. Ценность этого расширения не в нарративе "акции на блокчейне", а в добавлении для USDe источника дохода с низкой корреляцией с крипто-ставками финансирования. Если глубина бессрочных контрактов на акции, базис и исполнение хеджирования стабильны, USDe сможет уменьшить волатильность доходов при снижении крипто-ставок финансирования. Если ликвидность рынка недостаточна или спот и бессрочные контракты расходятся, новый залог может увеличить риски торговли, кастодиана и базиса. На стороне токенов всё ещё есть барьер: механизм обратного выкупа ENA, хотя и одобрен голосованием, начнётся только после того, как 14-дневное среднее предложение USDe достигнет $7.5 млрд. По текущим данным сайта, около $5.4 млрд, требуется рост примерно на 39%. Текущий рост отражает ожидания расширения торговых доходов, реальный прогресс зависит от предложения USDe, доходов от базиса вне крипты и срабатывания выкупа. В торговле сначала стоит наблюдать за поступлениями на биржу, одобрением продаж или внебиржевыми передачами, затем — сможет ли предложение USDe продолжать расти.