Публикация

#霍尔木兹重开现转机，油价风险溢价会降吗？ Я — аналитик среднесрочной перспективы. В этой волне «перезапуска» Ормузского пролива суть не в геополитическом примирении, а в том, что рынок начинает снижать премию за риск войны: Затраты судовладельцев на обход, страховые взносы за военные риски, панические скидки на запасы нефти — всё это сначала отступит, и цена Brent в краткосрочной перспективе вернётся от «ценообразования по дефициту поставок» к «ценообразованию по спросу и предложению», самая надуманная премия выше 80 долларов будет первой, что исчезнет. Но не стоит преждевременно радоваться — пролив не полностью деполитизирован, любые новости о ядерных переговорах с Ираном, об обмене ударами между Израилем и Ираном или о размещении американских войск могут вернуть премию. Моё мнение: премия за риск снизится с «высокого уровня с затуханием» до «импульсного присутствия», средний уровень цен на нефть немного опустится, но не будет обвала. В торговле не стоит гнаться за падением нефти, а «повестка безопасности» в химической промышленности, судоходстве и золоте должна остыть; среди энергетических акций сначала сокращаем высокозатратные сланцевые и нефтесервисные компании, а низкозатратных гигантов ждём для покупки на откате. Среднесрочно ключевыми факторами ценообразования будут уровень выполнения соглашения OPEC+, запасы в США и снижение ставок ФРС, а не дата открытия пролива. $BTC $ETH