Публикация

$SNDK Хайникс захватывает HBM — HBM занимает более половины мирового рынка, Nvidia с каждой генерацией сначала проходит через этот этап, операционная рентабельность свыше 70%, это самый стабильный сегмент. Но хорошие истории уже заложены в цену акций, покупать его — значит покупать определённость, а не дешевизну. $SKHYNIX $MU охватывает весь спектр — DRAM, NAND, HBM — всё есть, единственный IDM в Северной Америке, заключил 16 долгосрочных контрактов, заблокировав треть объёма NAND. Главное, что его долгосрочный P/E всего около 7, почти самый дешёвый среди технологических акций. В следующую среду (30/09) после закрытия рынка отчёт, это главное событие недели в секторе памяти, смотрим два момента: выросла ли ASP и как будет организован выкуп акций (запрет на выкуп снимается в декабре). SanDisk ставит на NAND — чистый NAND, без хеджирования HBM, максимальная волатильность и риск. За счёт долгосрочных контрактов NBM продал заранее половину мощностей на FY27 и две трети на FY28, ещё запустил HBF, чтобы использовать нарратив о «стене памяти» для AI-инференса. Но посмотрите, насколько он откатился от пика в июне — это характерно для акций с высокой оценкой в цикле. В двух словах: для стабильности выбирайте Хайникс, для соотношения цена-качество — Micron, для драйва — SanDisk