Квота в 500 миллионов долларов была захвачена за 12 минут, почему Pump.fun привлекли столько денег?
Автор: 1912212.eth, Новости Форсайта
12 июля публичная продажа токена PUMP на сумму 500 миллионов долларов была распродана всего за 12 минут, и цена предварительного рынка бессрочного контракта Binance теперь составляет 0,006 доллара, увеличившись почти на 2 миллиарда долларов по сравнению с первоначальным FDV в 4 миллиарда долларов. Согласно ончейн-аналитику Ember monitoring, судя по текущим ончейн-холдингам PUMP, 6 CEX, участвующих в публичном размещении PUMP, могли получить PUMP. Эти ончейн-адреса в настоящее время содержат: Kraken: 7,5 миллиарда, Bitget: 7,5 миллиарда, Gate: 6,4 миллиарда, Bybit: 5 миллиардов, MEXC: 5 миллиардов и Kucoin: 4,1 миллиарда.
С 2024 года Pump.fun быстро стала феноменальным присутствием в криптовалютной экосистеме. Платформа позволяет любому желающему создавать и запускать мем-монеты с очень низким барьером входа, выводя токены непосредственно на рынок через уникальный механизм «честного запуска» без необходимости сложных смарт-контрактов или этапов предварительной продажи.
Размер предложения, возможно, является третьим по величине продажей токенов в истории криптовалют после ICO в некоторых крупных публичных сетях. Команда Pump.fun заявила, что средства будут направлены на расширение платформы, включая запуск собственной DEX (PumpSwap) и использование PUMP в качестве базовой валюты монеты Meme.
Однако успех Pump.fun также вызвал слишком много споров. Критики отвергли его как рассадник «розничных азартных игр», обвинив его в высасывании ликвидности через бесконечно фрагментированный рынок, в результате чего бесчисленные розничные инвесторы понесли огромные убытки после короткого ралли. Основателя платформы и его команду обвинили в выводе около 800 миллионов долларов в виде комиссий, не предлагая пользователям ничего взамен, таких как аирдропы или акции.
Кредит на 500 миллионов долларов, распродан за 12 минут
Официальная продажа PUMP запланирована на 12 июля, а на завершение публичной продажи уйдет всего 12 минут после официального старта в 22:00 по пекинскому времени.
Согласно данным панели Dune от @Adam_Tehc, количество адресов кошельков, участвующих в предварительной продаже официального сайта Pump.fun и прохождении KYC, составляет 23 959, а количество успешно купленных адресов кошельков — 10 145, а средняя сумма подписки — 44 209 долларов. 89,7% предпродажи токенов PUMP было завершено через официальный сайт, и только 10,3% от общего объема продаж каждой CEX были проданы.
В предварительной продаже на официальном сайте было 202 адреса с суммой подписки от $1 млн, 138 адресов с суммой подписки от $500 000 до $1 млн, 445 адресов от $100 000 до $500 000 и 1 030 адресов со стоимостью от $100 000 до $100 000. Пользователи с суммой подписки менее 1000 долларов имели наибольшее количество пользователей — 5758.
Игроки, которые участвовали в публичной продаже через официальный сайт, успешно покупали, но для тех, кто покупал через биржи и другие каналы, это стало большой несправедливостью. Из приведенных выше данных нетрудно заметить, что общий объем продаж CEX составляет всего 10%.
Некоторые пользователи жаловались, что «я не смог найти вход, когда зашел на Bitget, сеть Gate сообщила об ошибке, и Bybit был быстро раскуплен». Механизм предпродажи обманчиво прост: пользователи отправляют заказы через API, а платформа распределяет их на основе временных меток. Но на самом деле процесс хаотичен.
Через несколько секунд после начала распродажи Bybit сообщила о проблеме с задержкой API, из-за которой заказы накапливались. Результатом является сильная перепродажа: система получает заказы, которые превышают доступное предложение, одним пользователям удается получить квоты, другим они отклоняются. Bybit официально признала на X, что «из-за неожиданных задержек API продажа была превышена, в результате чего некоторые пользователи успешно получили квоты, а другие — нет».
Несмотря на проблемы в процессе публичного предложения, это публичное предложение все равно показывает, что сообщество имеет сильные средства и готово гнаться за горячими проектами. Крипто-KOL Майлз Дойчер прокомментировал продажу PUMP за 500 миллионов долларов за 12 минут, заявив, что это показывает, что все еще есть много ликвидности, желающей участвовать, когда появляется подходящая возможность. Альткоины не «умирают», им просто нужен правильный нарратив.
Биржа перепродана, и гигантский кит играет на цепочке
Впоследствии Bybit провела всесторонний обзор статуса заказов всех пользователей. Чтобы обеспечить справедливость и прозрачность, распределение токенов осуществляется строго в порядке очереди. В течение 10 минут после того, как Bybit подтвердила окончательный статус токенсейла PUMP, все переподписанные средства были полностью возвращены. После продажи Bybit подтвердила 13 июля, что все перепроданные средства были возвращены, и пользователи могут проверить статус через платформу.
Бигет также ответил на вопрос, а Се Цзяинь ответил на проблему с публичным предложением PUMP, заявив, что в общей сложности 10 144 пользователя приняли участие в публичном предложении через Bitget в этом раунде. Кроме того, команда Bitget наконец-то решила распределить токены PUMP пропорционально.
«На сегодняшний день есть несколько источников, говорящих о том, что Pump fun привлекал средства от биржи голубям, поэтому это привело к провалу 6 из них, и в настоящее время часть этих бирж планирует поставлять пользователям через внебиржевые акции, а некоторые до сих пор ведут переговоры». Так пишет KOLAB в Twitter.
ПРЕДПРОДАЖНАЯ ЦЕНА ОСНОВАНА НА FDV В РАЗМЕРЕ $4 МЛРД, А СТОИМОСТЬ ОДНОГО НАСОСА СОСТАВЛЯЕТ ОКОЛО $0,004. В первый день после запуска многие игроки предпочли хеджировать, например, известный трейдер 0xSun написал в Твиттере, что он хеджировал 1 миллион долларов по цене 0,0054 доллара.
Согласно последним данным по контрактам Binance, котировка контракта PUMP однажды упала примерно до $0,004589 12 июля, а затем устремилась к $0,007189 13 июля, и сейчас колеблется в районе $0,006. По данным мониторинга Lookonchain, трейдер получил прибыль в размере более $1,5 млн, открыв длинную позицию по PUMP в этот день. Трейдер 0x6b78 открыл длинную позицию с 3-кратным кредитным плечом на PUMP день назад и начал фиксировать прибыль, когда цена пробила отметку $0,007.
Pump.fun пользователи уже давно находятся под ударом по платформе. Исторические данные показывают, что более 90% мем-монет на платформе рухнули после кривой привязки, и снайпер получил миллионную прибыль, завязав в последний момент (предложение 8-12 SOL) и продав на Raydium. Продажа PUMP рассматривается как продолжение: команда снимает комиссии и продает токены, а розничные инвесторы становятся «ликвидностью выхода». Пользователь X @beaniemaxi сказал: «Pump.fun выводит 500 миллионов долларов комиссий, миллиарды SOL навсегда заблокированных пулов, это крупнейшая афера с выводом средств в истории криптовалют».
Существует также альтернативная стоимость для покупателей: цена Solana упала на 10% из-за $PUMP лежащего в основе механизма сопоставления, что повлияло на всю экосистему. НЕКОТОРЫЕ АНАЛИТИКИ ПРЕДСКАЗЫВАЮТ, ЧТО У ПАМПА МОЖЕТ БЫТЬ КРАТКОСРОЧНЫЙ ПОТЕНЦИАЛ РОСТА, КАК У ТРАМПА, НО СЛАБОСТЬ В ДОЛГОСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ.
Перед запуском: отношение сообщества поляризовано
Этап подготовки к запуску начался в начале июня 2025 года, когда Pump.fun объявила о плане токена PUMP по официальным каналам. PUMP — это служебный токен платформы для запуска токенов Pump.fun и биржевой платформы, после чего также будут рассмотрены возвраты комиссий, выкуп токенов или другие механизмы эквивалентности стимулов. Максимальное предложение PUMP составляет 1 триллион и распределяется следующим образом:
- 33% будет продано в рамках ICO
- 24% выделяется на программы сообщества и экосистемы
- 20% выделяется команде
- 2,4% в Фонд экосистемы
- 2% на фундаменты
- 13% для существующих инвесторов
- 3% выделяется на прямые трансляции
- 2,6% за ликвидность + обмены
Согласно графику выпуска PUMP, токены, выделенные команде (20%) и существующим инвесторам (13%), будут постепенно разблокированы, начиная с июля 2026 года; Доля, выделенная на программу сообщества и экосистемы (24%), будет постепенно разблокирована с первого дня предложения токенов и будет распределена в июле 2026 года; Другие токены, выделенные для ICO, бирж ликвидности + и фондов, будут полностью разблокированы в первый день выпуска токенов.
Реакция рынка была поляризованной. С одной стороны, преданные пользователи Pump.fun и энтузиасты мем-монет рассматривают его как «событие максимальной добычи» и с нетерпением ждут возможности поделиться будущими доходами платформы за счет покупок. Платформа доказала свою прибыльность: только в мае 2025 года комиссия составила $50 млн, а совокупная стоимость — $800 млн.
Трейдер мемов Ансем написал в Твиттере, что купит больше токенов PUMP.
С другой стороны, есть всплеск сомнений.
Известные криптоаналитики и лидеры мнений, такие как @hodl_strong и @RuneCrypto_, публично раскритиковали предложение как «выходной обман». Они отметили, что Pump.fun вывел с рынка более $1 млрд комиссий, но решил не возвращать пользователям через аирдроп, а вместо этого продает токены напрямую. Это было расценено как предательство сообщества, особенно после того, как OpenSea (которая не запустила токен вовремя, что привело к падению доходов на 90%). Кроме того, анонимность и непрозрачность команды усугубляли опасения: средства не были известны для использования, использовались ли они для разработки или для личного обналичивания? Партнер-основатель IOSG прямо сказал, что публичное размещение акций больше похоже Pump.fun команде, стремящейся выйти из ликвидности, а фундаментальные показатели проекта и рынка не могут поддержать завышенную оценку.
Трейдер Евгений также написал в своем личном сообществе: «Мое мнение о pump.fun простое: просто забудьте об этом. Он был чрезмерно проанализирован до такой степени, что ничто новое не является новым, и независимо от того, по какой цене он начинает торговаться, рыночная капитализация в 4 миллиарда долларов является как тяжелый якорь, который удерживает цену на низком уровне. Сегодня на рынке так много возможностей с большим потенциалом и более нелинейной доходностью, которые гораздо более достойны внимания. Перестаньте тратить клетки мозга на то, над чем все размышляют».