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Japan's bond market reopened after a holiday, with the 10-year JGB yield rising 10bp to 3.075%, its highest since Aug 1996. The move followed an overnight US Treasury selloff, after the 10-year yield reached 5.13%, while domestic inflation, expectations of further BOJ hikes and fiscal concerns also lifted long-end yields. Focus is on whether further BOJ tightening and higher JGB yields could affect US stocks, BTC and other risk assets through yen carry trades and funding costs.
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O rendimento dos títulos do governo japonês a 10 anos disparou para 3,075%, o valor mais alto desde agosto de 1996. Isto não é apenas um problema do Japão; sinaliza o fim da era do capital global barato.
O Banco do Japão acabou de aumentar as taxas para 1,25% em setembro, o valor mais alto em 30 anos. Com a dívida pública a ultrapassar os 250% do PIB, os aumentos das taxas aumentam diretamente a pressão sobre os pagamentos de juros. Mas a inflação não pode ser suprimida, e o iene está fraco, pelo que os aumentos são inevitáveis.
O mercado precisou de uma hora para eliminar uma negociação sobrecarregada.
O PMI quente dos EUA empurrou o rendimento do Treasury a 10 anos de volta acima de 5%. O cripto reagiu rapidamente: cerca de 238 milhões de dólares foram liquidados numa única hora — aproximadamente 230 milhões de dólares desses em posições longas.
Isso é um desequilíbrio de cerca de 34:1.
O gráfico de hoje não foi principalmente sobre um catalisador de token. Foi a alavancagem a descobrir que os títulos ainda dominam o espaço.
#BTC87KCryptoCap3T
URGENTE: 🇯🇵 O rendimento dos títulos do governo japonês a 10 anos dispara para 3,055%, atingindo o nível mais alto em 30 anos.
Rendimentos mais elevados dos títulos japoneses aumentam os custos de empréstimo, exercem mais pressão sobre o governo japonês altamente endividado e tornam as operações financiadas em ienes baratos menos atrativas.
Há um mês, @sonusvarghese escreveu porque os rendimentos mais elevados estavam a chegar. Não, não esperávamos que saltassem assim, mas também não é uma grande surpresa.
10 anos: +56 bps para 5,21
30 anos: +33 bps para 5,50
Ryan Detrick, CMT
Dissemos durante todo o ano que este seria um ano de crescimento inflacionário, significando uma economia sólida e mercado de ações, mas obrigações fracas e rendimentos mais elevados.
E se as taxas ainda deveriam ser mais altas? @sonusvarghese discute isso no nosso mais recente blog @CarsonResearch.