#GlobalRatesStayHigh

#GlobalRatesStayHigh A narrativa de cortes nas taxas está a tornar-se mais difícil de sustentar 👀 O BOJ acabou de aumentar para 1,25%, enquanto 3 membros do BOE queriam um aumento imediato. Ainda assim, o iene enfraqueceu para além de 157, pois o movimento do Japão já estava em grande parte precificado. O que me chamou a atenção é o risco entre mercados. Um aperto maior do BOJ poderia tornar as operações de carry trade financiadas em ienes menos atrativas, justamente quando os custos globais de empréstimos permanecem elevados. Essa combinação pode pressionar simultaneamente os títulos longos, ações caras e o BTC.

O aumento do Japão importa menos para o seu nível principal do que para o que o iene fez a seguir. Um movimento de 25 pontos base para 1,25%, o mais alto desde 1995, ainda deixou o iene mais fraco para além de 157 por dólar porque os mercados já o tinham precificado. Com o BOE dividido 6-3 em 3,75%, o sinal é que a política mais restritiva pode persistir sem proporcionar força imediata à moeda. Se o aperto do BOJ surpreender mais tarde, as operações de carry trade parecem mais vulneráveis do que hoje. #GlobalRatesStayHigh

#美联储10月再加息概率破55% Porque é que o mercado cripto não cai com as 'más notícias'? Os dados mais recentes da CME mostram que a probabilidade de o Federal Reserve aumentar as taxas de juro em 25 pontos base em outubro subiu para 55,4%. Para o mercado cripto, isto deveria ter sido um golpe pesado — o aumento das taxas de juro significa que o custo de oportunidade de manter ativos sem juros como o Bitcoin aumenta ainda mais. No entanto, a reação real do mercado é intrigante.

#美联储10月再加息概率破55% Outro aumento de 25bps em outubro? A faca já está pendurada! 😱 16 de setembro: O Fed aumentou para 3,75%–4,00%, quebrando uma pausa de 3 anos. O mercado pensava que tinha acabado, mas os futuros agora precificam cerca de 55% de chance de outro aumento em outubro. A chance de nenhuma mudança até dezembro caiu para cerca de 10%. Tradução: Alta probabilidade de apertar o controlo novamente este ano, talvez até duas vezes. O Fed raramente para após apenas um movimento — o gráfico de pontos já mostra a maioria dos responsáveis a garantir outro aumento este ano. Algumas corretoras esperam

🚨O JAPÃO ESTÁ PRESTES A TOMAR UMA DECISÃO QUE PODERÁ MOVER TRILHÕES NOS MERCADOS GLOBAIS Espera-se que o BoJ aumente as taxas de 1% para 1,25% hoje, enquanto as taxas nos EUA permanecem entre 3,75% e 4%. Mesmo após o aumento, a diferença permanece acima de 2,5 pontos percentuais. Essa diferença tem ajudado a impulsionar o yen carry trade - tomar empréstimos baratos no Japão e mover capital para ativos com maior rendimento no exterior. O Japão pode reduzir essa diferença, mas fechá-la é muito mais difícil. A dívida pública está acima de 200% do PIB, enquanto o rendimento do título de 10 anos do Japão subiu para cerca de 3%, seu nível mais alto em aproximadamente 30 anos. As despesas com juros do Japão já mais do que duplicaram nos últimos 4 anos. O rendimento médio da dívida pública existente ainda é cerca de 1%, o que significa que refinanciar mais dívida perto das taxas atuais de mercado pode aumentar significativamente os custos de juros ao longo do tempo. Isso deixa o BoJ preso entre combater a inflação e controlar o custo crescente da dívida do Japão. O yen já se fortaleceu fortemente de cerca de 164 por dólar desde o final de julho. Um aumento surpresa de 50 pontos base ou um sinal hawkish pode desencadear outro movimento acentuado do yen e pressionar os ativos de risco. Mas mesmo a 1,5%, a diferença das taxas EUA-Japão permaneceria acima de 2 pontos percentuais. A inflação do Japão também ficou abaixo do esperado hoje, reduzindo a pressão sobre o BoJ para aumentar as taxas agressivamente.

Banco de Inglaterra age sozinho ao manter as taxas: Bailey sugere aumento em novembro à medida que as pressões inflacionárias aumentam

🇺🇸 O Treasury a 10 anos ultrapassou os 5% pela primeira vez desde 2007. Washington passou o último mês a tentar baixar as taxas longas enquanto as taxas curtas subiam. David Lin explica o que acabou de correr mal com esse plano. A extremidade longa continuou a subir na mesma, e agora o Fed está a aumentar também a extremidade curta. Apenas cerca de 17% da dívida federal está na faixa de 10 a 30 anos, por isso a extremidade longa sozinha era suportável. Ambas as extremidades a subir ao mesmo tempo significa que quase todos os tipos de títulos ficam mais caros, e essa conta acumula-se silenciosamente até que deixa de ser possível. @davidlin_TV

O RENDIMENTO DO JGB A 10 ANOS CAI PARA 2,955%, UMA QUEDA DE 3,5 BPS

O rendimento do JGB a 10 anos desce para 2,955%, uma queda de 3,5 bps