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O mercado de PE da Coreia do Sul já atingiu 37 mil milhões de dólares nos primeiros 9 meses deste ano, quase igualando o recorde histórico de 41,4 mil milhões de 2021. Só a KKR investiu 3 mil milhões, focando-se principalmente em centros de dados, energia elétrica e novas energias. A lógica por trás é clara: a Samsung e a SK Hynix controlam os elos-chave da cadeia de fornecimento global de chips de IA, o que impulsiona a procura por infraestruturas de suporte; por outro lado, os conglomerados sul-coreanos estão a encolher ativamente, vendendo ativos não essenciais e atraindo capital externo, o que cria espaço para aquisições por parte do PE. Esta onda é, na verdade, uma ressonância tripla dos ciclos industrial, de capital e político. Numa economia de conglomerados altamente concentrada como a da Coreia do Sul, uma vez que a reestruturação começa, a janela de oportunidades torna-se muito densa. As instituições de PE têm um olfato aguçado e aproveitam essa diferença temporal. Mas é preciso ter clareza: a elevada dependência externa da economia sul-coreana, os riscos geopolíticos, as flutuações da procura global e a inversão do ciclo dos semicondutores vão afetar diretamente o ambiente de saída destes investimentos. Agora é um mercado de compradores; o verdadeiro teste será o cenário daqui a três a cinco anos, quando se fizer a saída.