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#美联储重启加息，BTC为何仍有韧性？ A dívida dos EUA a 10 anos está a 5,2%, a 30 anos perto de 5,5%, taxas elevadas como uma pedra enorme a pressionar. A dívida dos EUA ultrapassa os 40 biliões, o encargo dos juros é mais visível que o orçamento militar; grandes empresas de AI pedem empréstimos para expandir, o preço do petróleo sobe, as expectativas de inflação aumentam, os compradores de dívida a longo prazo naturalmente exigem retornos mais altos. Segundo o guião habitual, os ativos de risco deveriam cair, mas o BTC, depois de cair de 87.000 para 83.000, surpreendentemente teve entrada de capital. A chave está nas fichas: cerca de 450 novas moedas mineradas diariamente, mas o ETF spot dos EUA absorve quase 1 mil milhões de dólares num só dia; o saldo nas exchanges está baixo, os detentores antigos mantêm-se firmes, e as instituições não estão a vender em pânico. Há pressão de venda acima, compra abaixo, o preço mantém-se estável. Claro que isto não significa que o mercado em alta tenha chegado. As taxas elevadas da dívida dos EUA continuarão a retirar liquidez. O ciclo de quatro anos das criptomoedas parece cada vez mais guiado pelas taxas da dívida dos EUA. A verdadeira inversão pode esperar até que os juros recuem e o ETF continue a absorver a oferta diária. #财报观察员：好市多业绩超预期，美光接棒 #美债长端利率持续攀升，融资压力升温 $BTC $ETH $ZEC