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#闪迪获Rosenblatt买入评级，目标价2400美元 2400 dólares é 10 vezes o lucro por ação da SanDisk no FY2028. Assume uma margem bruta de longo prazo de cerca de 80%, baseada no próprio 8/12 da SanDisk. ▪️ Rosenblatt cobriu pela primeira vez em 22/9 com recomendação de compra e preço-alvo de 2400, fechando naquele dia a 1887 dólares ▪️ A produção está garantida por acordos plurianuais com 8 clientes: receita mínima de 93,9 mil milhões de dólares, obrigações contratuais remanescentes de 91,1 mil milhões, garantia de 16,5 mil milhões, cobrindo cerca de dois terços das remessas de bits no FY2028 ▪️ O custo está do outro lado: receita do 4º trimestre fiscal de 8,97 mil milhões, +51% sequencial (trimestre anterior +97%), dois terços devido a aumento de preços sem aumento de volume; margem bruta de 84,6% no pico, orientação para o próximo trimestre de 83–85% ▪️ Micron com o mesmo esquema: 16 contratos take-or-pay cobrindo cerca de um terço do volume NAND, receita mínima de 100 mil milhões, espera receber 10 mil milhões em depósitos de clientes neste trimestre A divergência não está em se a procura de AI pode ou não se transformar em encomendas. Neste elo, as duas empresas já não dependem da procura, mas dos contratos — contratos longos garantem o limite inferior, o que se vende é o limite superior do aumento de preços. Os pedidos garantidos por contratos longos, são considerados procura ou financiamento?