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Análise fundamental do $ENA: qual é a taxa de ocupação dos dez principais endereços? Existe suspeita séria de manipulação de mercado por grandes detentores, como acontece com $ONE e $AKE? Na verdade, o produto do ena é o usde e o susde, e a recente valorização deve-se ao anúncio da Ethena Foundation de que, ao atingir uma certa escala de usde, até 95% da receita líquida do protocolo poderá ser usada para recompra de ENA, o que é uma notícia extremamente positiva e uma das principais razões para a alta! Quanto à suspeita de manipulação, atualmente a equipe do ena e os investidores detêm mais de 50% das participações, indicando uma concentração significativa de tokens, além de muitos tokens ainda não desbloqueados, o que faz com que especialistas considerem isso uma "caixa registradora" para instituições! No final de agosto, a Ethena Foundation anunciou uma mudança para liberar de uma só vez a parte restante e implementar um mecanismo de recompra. Em resumo, o ena tem uma concentração de tokens relativamente alta, mas com boa liquidez de mercado, e não há evidências claras de manipulação maliciosa. O que realmente merece atenção não é a manipulação, mas a pressão de venda contínua causada pelo desbloqueio a longo prazo e se o crescimento do usde irá desacelerar.