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#稳定币新规推进，支付结算加速落地 O Federal Reserve publicou a lista qualificada das reservas de stablecoins, e no mesmo dia o seu diretor apontou três falhas. ▪️ 24/9 Dois documentos de consulta: as reservas devem ser totalmente lastreadas, reconhecendo apenas títulos do tesouro de curto prazo e outros ativos qualificados; bancos que emitirem moedas devem solicitar através de subsidiárias, com notificação de 30 dias sobre integridade e decisão em 120 dias. Período de comentários de 60 dias, aprovação unânime ▪️ Declaração do diretor Barr: stablecoins devem ser estáveis, resgatáveis ao valor nominal sob várias condições — em períodos de pressão, até mesmo dívidas governamentais líquidas podem ser desvalorizadas. Ele deixou três questões para o público: direitos de resgate, risco de taxa de juro e câmbio, e limiares de aplicação contra lavagem de dinheiro ▪️ Composição das reservas não é única: SoFiUSD reporta "principalmente em dinheiro", USDC cerca de 84% em fundos monetários que compram apenas dívida governamental de curto prazo ▪️ Na mesma semana, a Europa age em sentido contrário: o BCE e bancos centrais da UE promovem a revogação da regra em MiCA que limita "reservas a 60% em depósitos bancários" A divergência não é se stablecoins podem entrar no sistema financeiro tradicional, mas nos ativos listados — as regras dizem que são qualificados, mas os reguladores dizem que podem ser desvalorizados. Dois terços dos 303,6 mil milhões de capitalização total estão em dívida do governo dos EUA. As reservas devem ser bloqueadas em títulos soberanos ou liberadas do sistema bancário?