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A verdade sobre a pressão sobre BTC: não é uma venda por pânico, mas sim a atividade de hedge dos market makers de opções No dia 25 de setembro, o BTC enfrentou pressão repetida na barreira dos 84.000, mas os dados on-chain não indicaram uma fuga por pânico. O que realmente pressionou o preço foi a atividade de hedge dos market makers antes da liquidação das opções de 15,6 mil milhões de dólares esta noite. Para manter a neutralidade Delta, os market makers vendem passivamente perto dos preços de exercício críticos. As opções de compra concentram-se entre 85.000 e 100.000 dólares, o que impede a subida do preço. A Orbit Markets destacou que a atividade de hedge suprime o impulso antes do vencimento, e só após a extensão das opções é que o momentum pode ser recuperado. O fluxo de capital confirma isto: o ETF spot registou entradas líquidas superiores a 2,8 mil milhões de dólares durante seis dias consecutivos. O capital está a entrar, mas o preço está a ser pressionado, o que não é característico de pânico. Após a liquidação das opções esta noite, a necessidade de hedge irá diminuir significativamente, e a estrutura do mercado enfrentará uma reavaliação. A qualidade da defesa dos 84.000 é crucial $BTC $ETH #美联储重启加息，BTC为何仍有韧性？