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O Departamento do Tesouro dos EUA anunciou há pouco planos para recomprar títulos do tesouro de longo prazo na quinta-feira, num montante entre 4 a 6 mil milhões de dólares. Esta medida ajuda a aliviar a pressão de venda e a conter o impacto do aumento das taxas de juro de longo prazo nos custos de financiamento. Isto é positivo, mas não significa que o Federal Reserve esteja a afrouxar a política monetária. A questão chave para a melhoria da inflação é se o preço do petróleo pode continuar a cair, mas hoje o Brent subiu cerca de 3%. Com os preços da energia a manterem-se elevados, a inflação dificilmente diminuirá, o espaço para flexibilização do Federal Reserve será limitado, e o efeito da recompra do Tesouro será mais um alívio temporário. A recompra pode ganhar tempo para o mercado de obrigações, mas se a pressão macroeconómica sobre o mercado acionista dos EUA e o Bitcoin realmente aliviar, dependerá das mudanças subsequentes nos preços do petróleo e na inflação. Continuo a manter metade da posição em spot, aguardando pacientemente que o mercado indique uma direção.