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Com os rendimentos dos títulos de longo prazo atingindo níveis recordes, o mercado cripto enfrenta barreiras de avaliação mais altas Em 25 de setembro, o rendimento da nota do Tesouro dos EUA de 30 anos atingiu 5,5016% intradiária, o mais alto desde 2004; O rendimento de 10 anos já subiu para 5,2251%, o maior desde 2007. Essa onda de alta não se deve apenas a outro aumento de juros do Fed. O aumento dos preços do petróleo e as expectativas de inflação, a resiliência da economia dos EUA e a contínua emissão de títulos do governo exigem uma remuneração maior para investidores que possuem títulos de longo prazo. O rendimento dos títulos do governo de 30 anos do Japão também ficou acima de 4%, indicando que a precificação de longo prazo se espalhou globalmente. O setor imobiliário é o primeiro a estar sob pressão. Dados da Freddie Mac mostram que a taxa fixa de hipoteca fixa de 30 anos nos EUA subiu para 7,03%, com compradores aumentando os pagamentos mensais e comprimindo o financiamento de incorporadores e as transações imobiliárias; No lado corporativo, as novas taxas de juros da dívida aumentaram, pressionando ainda mais empresas de baixa classificação e empresas em crescimento que dependem de financiamento externo. Até o momento, o BTC do OKX está em torno de $84.027, queda de 0,23% em 24 horas, mas não acompanhou os rendimentos em uma queda descontrolada. Os ingressos recentes de ETFs ainda são apoiados por vendas à vista. Mas quanto mais tempo persiste um rendimento livre de risco acima de 5%, maior o custo de oportunidade de manter criptomoedas. Antes da reunião do Fed em 26 e 27 de outubro, vamos primeiro ver se os preços do petróleo, a inflação e o rendimento dos 10 anos podem cair. Se os títulos de longo prazo continuarem sendo vendidos, a compra de ETFs precisará ser mais forte para manter a resiliência atual da $BTC. #美债长端利率持续攀升, a pressão no financiamento está se intensificando