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Hoje à noite, o presidente do Federal Reserve, Hamack, disse uma verdade crua: o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA disparou acima de 5%, atingindo um recorde de 2007, não porque o mercado tenha perdido confiança na inflação, mas por três motivos — as taxas de juros reais estão subindo, as políticas fiscais são insustentáveis e as indústrias de IA e tecnologia estão competindo com o mercado de títulos por dinheiro. O que isso significa para $BTC? No passado, tendíamos a interpretar altas taxas de juros como "expectativas de aumento de juros", apostando que atingiriam o pico e pronto. Mas esta rodada é diferente; é uma margem estrutural: o dinheiro mundial está se espremendo nas políticas de "5% sem risco" e IA, comprimindo ativos de risco de ambos os lados. Ela deu mais um golpe — o atual caminho fiscal dos EUA é insustentável. Para ser franco: neste ambiente de altas taxas de juros, ninguém pode desligar com um clique no curto prazo. Não corra para copiar ativos que dependem de taxas de juros baixas para crescer muito.