Publikuj

Zrozumienie logiki amerykańskich obligacji skarbowych to prawdziwe zrozumienie obecnej sytuacji rynkowej✨ W rzeczywistości nie trzeba nadmiernie przejmować się wiadomościami o podwyżkach stóp procentowych przez Fed, ponieważ to właśnie ruchy na rynku obligacji skarbowych w USA ostatnio dominują rynek. Długoterminowe rentowności stale rosną, co wyraźnie pokazuje, że kapitał już dawno przestał kupować ustne prognozy polityki Fed. Z jednej strony polityka zaostrza się, by utrzymać inflację pod kontrolą, z drugiej zaś ogromne emisje obligacji mają zabezpieczyć rynek — ta sprzeczność powoduje, że rynek zaczyna wątpić w wiarygodność dolara. Obecna logika wyceny BTC została całkowicie zrewolucjonizowana i nie jest już tylko aktywem o zmiennym ryzyku. W obliczu ciągłego nadmiernego zadłużenia walut fiducjarnych, Bitcoin i złoto stały się wysokiej jakości aktywami zabezpieczającymi, a wraz z ciągłym napływem środków do ETF-ów i długoterminowymi inwestycjami instytucjonalnymi, wsparcie na dole jest bardzo solidne. Z kolei ETH wykazuje słabsze ruchy, częściej spada niż rośnie. Brak narracji o zabezpieczeniu kredytowym i niższe zyski z stakingu w porównaniu do rentowności amerykańskich obligacji sprawiają, że w okresach zacieśniania płynności jest to pierwsze aktywo, z którego kapitał się wycofuje — to kluczowa przyczyna rozbieżności w ruchach ETH i BTC. Ogólny trend pozostaje pozytywny, choć po krótkotrwałych wzrostach mogą wystąpić silne wahania. Na tym etapie nie ma potrzeby częstych działań, lepiej spokojnie poczekać na ustabilizowanie się stóp procentowych i zakończenie wyceny ryzyka na rynku, cierpliwie trzymając pozycje～ #美债长端利率持续攀升，融资压力升温