Publikuj

🔥10-letnia rentowność amerykańskich obligacji skarbowych osiągnęła 5,2%, a 30-letnia wzrosła do 5,46%, ustanawiając nowe wieloletnie maksima. Stała stopa procentowa kredytów hipotecznych na 30 lat również wzrosła do 7,45%. Ten wzrost długoterminowych stóp procentowych nie jest chwilową fluktuacją, lecz oznacza, że rynek obligacji jest w trakcie ponownej wyceny. Logika stojąca za tym nie jest skomplikowana. Reaktywacja podwyżek stóp procentowych przez Fed oraz oczekiwania rynku na kolejną podwyżkę w październiku bezpośrednio podnoszą rentowność obligacji skarbowych. Kluczowym czynnikiem jest jednak ciągła emisja obligacji przez Departament Skarbu, rosnący deficyt i znaczny wzrost podaży, co naturalnie skłania nabywców do żądania wyższych zysków. Dodatkowo inflacja nie spadła jeszcze całkowicie, więc długoterminowe stopy procentowe trudno szybko obniżyć. Rozszerzenie skupu obligacji przez Departament Skarbu może jedynie poprawić płynność, ale nie rozwiązuje podstawowego problemu nierównowagi podaży i popytu. Wysokie stopy procentowe wywierają realną presję na aktywa ryzykowne. Rosnące koszty finansowania podnoszą koszty pożyczek dla firm, a wyższe raty kredytów hipotecznych obciążają rynek nieruchomości. Wyceny na giełdzie są ściśnięte, a akcje technologiczne o wysokiej wycenie są najbardziej narażone. BTC również jest dotknięte tym wpływem — aktywa nieprzynoszące odsetek w środowisku wysokich stóp procentowych mają znacznie wyższy koszt alternatywny, a kapitał chętniej płynie na rynek obligacji, by czerpać stabilne odsetki. Na wykresie $BTC napotyka opór w okolicach 85 000, silny opór znajduje się między 87 000 a 88 000, a krótkoterminowe wsparcie to 84 000. Pod presją rentowności obligacji amerykańskich przestrzeń do odbicia jest ograniczona. Strategia działania to nie gonienie za wzrostami, lecz oczekiwanie na potwierdzenie wsparcia po korekcie lub na wyraźny punkt zwrotny w długoterminowych stopach procentowych przed podjęciem działań. W obecnej sytuacji lepiej obserwować i działać ostrożnie niż często podejmować ryzyko. $ETH $SOL #美联储重启加息，BTC为何仍有韧性？ #财报观察员：好市多业绩超预期，美光接棒