Publikuj

Autor: 1912212.eth, Foresight News

12 lipca publiczna sprzedaż tokenów PUMP o wartości 500 milionów dolarów została wyprzedana w zaledwie 12 minut, a cena handlowa kontraktu perpetual Binance przed rynkiem wynosi obecnie 0,006 USD, co stanowi wzrost o prawie 2 miliardy dolarów w porównaniu z początkowymi 4 miliardami dolarów FDV. Według analityka on-chain monitorującego Ember, sądząc po obecnych udziałach PUMP w łańcuchu, 6 CEX biorących udział w ofercie publicznej PUMP mogło otrzymać PUMP. Te adresy on-chain posiadają obecnie: Kraken: 7,5 miliarda, Bitget: 7,5 miliarda, Gate: 6,4 miliarda, Bybit: 5 miliardów, MEXC: 5 miliardów i Kucoin: 4,1 miliarda.

Pump.fun szybko stał się fenomenalną obecnością w ekosystemie kryptowalut od 2024 roku. Platforma pozwala każdemu tworzyć i uruchamiać monety Meme o bardzo niskiej barierze wejścia, wprowadzając tokeny bezpośrednio na rynek za pomocą unikalnego mechanizmu "uczciwego startu" bez konieczności stosowania skomplikowanych inteligentnych kontraktów lub etapów przedsprzedaży.

Wielkość oferty jest prawdopodobnie trzecią co do wielkości sprzedażą tokenów w historii kryptowalut, po ICO w niektórych głównych łańcuchach publicznych. Zespół Pump.fun powiedział, że fundusze zostaną wykorzystane do rozbudowy platformy, w tym do uruchomienia własnego DEX (PumpSwap) i wykorzystania PUMP jako waluty bazowej monety Meme.

Jednak sukces Pump.fun wywołał również zbyt wiele kontrowersji. Krytycy odrzucili go jako wylęgarnię "hazardu detalicznego", oskarżając go o wysysanie płynności przez nieskończenie podzielony rynek, powodując ogromne straty niezliczonych inwestorów detalicznych po krótkim rajdzie. Założyciel platformy i jego zespół zostali oskarżeni o wycofanie około 800 milionów dolarów poprzez opłaty, nie oferując użytkownikom niczego w zamian, takiego jak airdropy lub akcje.

Kredyt o wartości 500 milionów dolarów, wyprzedane w 12 minut

Oficjalna sprzedaż PUMP zaplanowana jest na 12 lipca, a zakończenie publicznej sprzedaży zajmie tylko 12 minut po oficjalnym rozpoczęciu o godzinie 22:00 czasu pekińskiego.

Według danych panelu @Adam_Tehc's Dune, liczba adresów portfeli biorących udział w Pump.fun oficjalnej przedsprzedaży strony internetowej i kończących KYC wynosi 23 959, a liczba adresów portfeli, które pomyślnie kupiły, to 10 145, przy średniej kwocie subskrypcji wynoszącej 44 209 USD. 89,7% przedsprzedaży tokenów PUMP zostało zrealizowane za pośrednictwem oficjalnej strony internetowej, a tylko 10,3% całkowitej sprzedaży każdego CEX zostało sprzedane.

W przedsprzedaży oficjalnej strony internetowej znajdowały się 202 adresy z kwotą subskrypcji 1 milion USD, 138 adresów z kwotą subskrypcji od 500 000 do 1 miliona USD, 445 adresów z kwotą subskrypcji od 100 000 do 500 000 USD i 1 030 adresów z kwotą subskrypcji od 100 000 do 100 000 USD. Użytkownicy z kwotą subskrypcji mniejszą niż 1,000 USD mieli największą liczbę użytkowników, na poziomie 5,758.

Gracze, którzy wzięli udział w publicznej sprzedaży za pośrednictwem oficjalnej strony internetowej, z powodzeniem kupili, ale dla tych, którzy kupili za pośrednictwem giełd i innych kanałów, stało się to dużą niesprawiedliwością. Z powyższych danych nietrudno zauważyć, że całkowita sprzedaż CEX-ów stanowi zaledwie 10%.

Niektórzy użytkownicy skarżyli się, że "nie mogłem znaleźć wejścia, kiedy wszedłem do Bitget, sieć Gate zgłosiła błąd, a Bybit został szybko złapany". Mechanizm przedsprzedaży jest zwodniczo prosty: użytkownicy składają zamówienia za pośrednictwem API, a platforma przydziela je na podstawie znaczników czasu. Ale sam proces jest chaotyczny.

W ciągu kilku sekund od rozpoczęcia sprzedaży Bybit zgłosił problem z opóźnieniem API, który spowodował nagromadzenie zamówień. Rezultatem jest poważna nadmierna sprzedaż: system otrzymuje zamówienia, które przekraczają dostępną podaż, niektórym użytkownikom udaje się uzyskać przydziały, inni są odrzucani. Bybit oficjalnie przyznał na X, że "z powodu nieoczekiwanych opóźnień API sprzedaż była nadmiernie subskrybowana, co spowodowało, że niektórzy użytkownicy z powodzeniem otrzymali alokacje, podczas gdy inni nie".

Niezależnie od problemów w procesie oferty publicznej, ta oferta publiczna nadal pokazuje, że społeczność ma silne fundusze i jest chętna do pogoni za gorącymi projektami. Crypto KOL Miles Deutscher skomentował sprzedaż PUMP o wartości 500 milionów dolarów w ciągu 12 minut, mówiąc, że pokazuje to, że wciąż istnieje duża płynność chętna do udziału, gdy nadarzy się odpowiednia okazja. Altcoiny nie "umierają", potrzebują tylko odpowiedniej narracji.

Giełda jest wyprzedana, a gigantyczny wieloryb gra na łańcuchu

Następnie Bybit przeprowadził kompleksowy przegląd statusu zamówień wszystkich użytkowników. Aby zapewnić uczciwość i przejrzystość, dystrybucja tokenów odbywa się wyłącznie na zasadzie "kto pierwszy, ten lepszy". W ciągu 10 minut po tym, jak Bybit potwierdził ostateczny status sprzedaży tokenów PUMP, wszystkie nadsubskrybowane środki zostały w pełni zwrócone. Po sprzedaży Bybit potwierdził 13 lipca, że wszystkie wyprzedane środki zostały zwrócone, a użytkownicy mogą sprawdzić status za pośrednictwem platformy.

Bieget również odpowiedział na pytanie, a Xie Jiayin odpowiedział na kwestię oferty publicznej PUMP, mówiąc, że w tej rundzie w ofercie publicznej za pośrednictwem Bitget wzięło udział łącznie 10 144 użytkowników. Ponadto, zespół Bitget w końcu zdecydował się na proporcjonalną dystrybucję tokenów PUMP.

"Dziś jest kilka źródeł, mówiących, że Pump fun zebrał fundusze z giełdy dla gołębi, więc doprowadziło to do upadku 6 z nich, a obecnie niektóre z tych giełd planują zaopatrywać użytkowników za pośrednictwem akcji OTC, a niektóre nadal negocjują." Tak pisze KOLAB na Twitterze.

CENA PRZEDSPRZEDAŻOWA OPIERA SIĘ NA 4 MILIARDACH DOLARÓW FEDERALNYCH, A POJEDYNCZA POMPA TO OKOŁO 0,004 USD. Pierwszego dnia po premierze wielu graczy zdecydowało się na hedging, na przykład znany trader 0xSun napisał na Twitterze, że zabezpieczył 1 milion dolarów po cenie 0,0054 USD.

Zgodnie z najnowszymi danymi dotyczącymi kontraktów Binance, notowania kontraktów PUMP spadły kiedyś do około 0,004589 USD w dniu 12 lipca, a następnie poszybowały do 0,007189 USD w dniu 13 lipca, a obecnie oscylują wokół 0,006 USD. Według monitoringu Lookonchain, trader osiągnął zysk w wysokości ponad 1,5 miliona dolarów, zajmując tego dnia długą pozycję na PUMP. Trader 0x6b78 dzień temu otworzył 3-krotnie lewarowaną długą pozycję na PUMP i zaczął realizować zyski, gdy cena przekroczyła 0,007 USD.

Pump.fun użytkownicy są uderzeni w platformę od dłuższego czasu. Dane historyczne pokazują, że ponad 90% memicznych monet na platformie upadło po krzywej wiązania, a snajper osiągnął miliony zysków, wiążąc się w ostatniej chwili (podaż 8-12 SOL) i sprzedając na Raydium. Sprzedaż PUMP jest postrzegana jako kontynuacja: zespół wycofuje opłaty i sprzedaje tokeny, a inwestorzy detaliczni stają się "płynnością wyjściową". Użytkownik X @beaniemaxi powiedział: "Pump.fun wycofuje 500 milionów dolarów opłat, miliardy SOL na zawsze zablokowanych pul, jest to największe oszustwo związane z wypłatą w historii kryptowalut".

Istnieje również koszt alternatywny dla kupujących: cena Solany spadła o 10% ze względu na $PUMP podstawowy mechanizm dopasowywania, wpływający na cały ekosystem. NIEKTÓRZY ANALITYCY PRZEWIDUJĄ, ŻE PUMP MOŻE MIEĆ KRÓTKOTERMINOWE WZROSTY, TAKIE JAK TRUMP, ALE SŁABOŚĆ W DŁUŻSZEJ PERSPEKTYWIE.

Przed premierą: Nastawienie społeczności jest spolaryzowane

Faza przygotowań przed uruchomieniem rozpoczęła się na początku czerwca 2025 roku, kiedy Pump.fun ogłosił plan tokena PUMP za pośrednictwem oficjalnych kanałów. PUMP jest tokenem użytkowym platformy uruchamiania i wymiany tokenów Pump.fun, po której rozważane będą również zwroty opłat, wykup tokenów lub inne mechanizmy równoważności zachęt. Maksymalna podaż PUMP wynosi 1 bilion i jest rozłożona w następujący sposób:

• 33% zostanie sprzedane w ICO
• 24% przeznacza się na programy społecznościowe i ekosystemowe
• 20% jest przydzielane zespołowi
• 2,4% dla Funduszu Ekosystemowego
• 2% na fundamenty
• 13% dla obecnych inwestorów
• 3% przeznacza się na transmisje na żywo
• 2,6% dla płynności + giełdy

Zgodnie z harmonogramem wydawniczym PUMP, tokeny przydzielone zespołowi (20%) i dotychczasowym inwestorom (13%) będą stopniowo odblokowywane począwszy od lipca 2026 roku; Część przeznaczona na Program Społeczności i Ekosystemu (24%) będzie stopniowo odblokowywana od pierwszego dnia oferty tokenów i zostanie rozdystrybuowana w lipcu 2026 roku; Inne udziały tokenowe przydzielone do ICO, płynności + giełd i fundacji zostaną w pełni odblokowane w pierwszym dniu emisji tokenów.

Reakcja rynku była spolaryzowana. Z jednej strony lojalni użytkownicy Pump.fun i entuzjaści memów postrzegają to jako "wydarzenie Max Extraction" i nie mogą się doczekać podzielenia się przyszłymi przychodami platformy poprzez zakupy. Platforma udowodniła swoją rentowność: 50 milionów dolarów opłat w samym maju 2025 roku, przy łącznym koszcie 800 milionów dolarów.

Trader memów Ansem napisał na Twitterze, że kupi więcej tokenów PUMP.

Z drugiej strony pojawia się fala wątpliwości.

Znani analitycy kryptowalut i KOL, tacy jak @hodl_strong i @RuneCrypto_, publicznie skrytykowali ofertę jako "mistyfikację wyjścia". Zauważyli, że Pump.fun wycofał z rynku ponad 1 miliard dolarów opłat, ale zdecydował się nie oddawać użytkownikom poprzez airdrop, ale zamiast tego sprzedaje tokeny bezpośrednio. Było to postrzegane jako zdrada społeczności, zwłaszcza po takich firmach jak OpenSea (które nie uruchomiło tokena na czas, powodując gwałtowny spadek przychodów o 90%). Ponadto anonimowość i brak przejrzystości zespołu pogłębiły obawy: fundusze nie były znane do wykorzystania, czy były wykorzystywane na rozwój, czy na osobiste wypłaty? Partner założyciel IOSG bez ogródek powiedział, że Pump.fun oferta publiczna przypomina raczej zespół dążący do wyjścia z płynności, a projekt i fundamenty rynkowe nie mogą wspierać zawyżonej wyceny.

Trader Eugene napisał również na swojej osobistej społeczności: "Moja opinia na temat pump.fun jest prosta: po prostu o tym zapomnij. Został przeanalizowany do tego stopnia, że nic nowego nie jest nowe i bez względu na cenę, po której zacznie handlować, kapitalizacja rynkowa w wysokości 4 miliardów dolarów jest jak ciężka kotwica, która utrzymuje cenę na niskim poziomie. Obecnie na rynku jest tak wiele możliwości o większym potencjale i bardziej nieliniowych zwrotach, które są znacznie bardziej godne uwagi. Przestań marnować komórki mózgowe na coś, nad czym wszyscy się zastanawiają".