Post

Comprendere la logica del debito pubblico USA è fondamentale per interpretare l'attuale mercato✨ In realtà non è necessario preoccuparsi eccessivamente delle notizie sui rialzi dei tassi della Fed; ciò che guida realmente il mercato di recente è l'andamento del debito pubblico USA. I rendimenti a lungo termine continuano a salire, si nota chiaramente che i capitali non credono più alle aspettative verbali della Fed. Da un lato la politica stringe per stabilizzare l'inflazione, dall'altro emette massicciamente titoli di Stato per sostenere il mercato: questa contraddizione fa sorgere dubbi sulla credibilità del dollaro. La logica di pricing di BTC è ormai completamente rinnovata, non è più solo un asset di rischio volatile. Di fronte al credito delle valute fiat costantemente sovraesposto, Bitcoin e oro sono diventati ottimi asset di copertura, supportati da flussi netti continui negli ETF e da allocazioni istituzionali a lungo termine, con un supporto di base molto solido. Al contrario, ETH mostra una tendenza debole, segue le discese ma non le salite. Senza una narrativa di copertura del credito e con rendimenti da staking inferiori a quelli del debito pubblico USA, in fasi di stretta della liquidità è il primo asset da cui i capitali si ritirano, ed è questa la chiave della divergenza con BTC. La tendenza generale rimane positiva, anche se nel breve termine dopo i picchi ci saranno oscillazioni più intense. Al momento non serve operare frequentemente, è meglio attendere con calma la stabilizzazione dei tassi e il completamento della valutazione del credito da parte del mercato, mantenendo pazientemente le posizioni～ #美债长端利率持续攀升，融资压力升温