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🔥Analisi della valutazione di SanDisk｜Il mistero del contratto a lungo termine dietro il prezzo obiettivo di 2400 Il prezzo obiettivo di 2400 dollari corrisponde a una valutazione di 10 volte l'utile per azione di SanDisk per l'anno fiscale 2028, basata sull'ipotesi di un margine lordo a lungo termine di circa l'80% divulgata dall'azienda l'8 dicembre. ▪️Rosenblatt ha coperto per la prima volta il titolo il 22 settembre con un rating di acquisto e un prezzo obiettivo di 2400, mentre il prezzo di chiusura di quel giorno era 1887 dollari. ▪️La capacità produttiva è vincolata da contratti pluriennali con 8 clienti: ricavi minimi di 93,9 miliardi di dollari, obblighi residui di 91,1 miliardi, più una garanzia di 16,5 miliardi, coprendo circa due terzi del volume di spedizione di bit per l'anno fiscale 2028. ▪️L'altra faccia della medaglia: nel quarto trimestre fiscale i ricavi sono stati di 8,97 miliardi, con un aumento sequenziale del 51% (il trimestre precedente era +97%), due terzi della crescita derivano dall'aumento dei prezzi e non dall'incremento del volume spedito; il margine lordo ha raggiunto un picco temporaneo dell'84,6%, con una previsione per il trimestre successivo di un calo al 83–85%. ▪️Situazione simile per Micron: 16 contratti a prezzo fisso coprono circa un terzo della capacità NAND, con ricavi minimi di 100 miliardi, e per questo trimestre si prevede di ricevere un acconto clienti di 10 miliardi. Il mercato non discute più se la domanda AI si tradurrà in ordini. Le due aziende si sono in qualche modo distaccate dalla logica della domanda spot pura, contando sui contratti a lungo termine come base: i contratti a lungo termine garantiscono un limite inferiore ai ricavi, mentre gli aumenti di prezzo determinano il limite superiore dei profitti. Domanda cruciale: questi contratti a lungo termine che vincolano la capacità dei clienti rappresentano una domanda reale di mercato o sono una forma di finanziamento mascherato? 👉 Cosa ne pensi? I contratti a lungo termine sono una garanzia di domanda o un maquillage finanziario? Discutiamone nei commenti! ⚠️Solo informazioni fondamentali raccolte, non costituiscono consiglio di investimento