Post

#美债长端利率持续攀升，融资压力升温 Amici, il segnale dietro a quanto successo ieri sera è molto più grave di quanto sembri in superficie. Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è schizzato direttamente al 5,2%, quello a 30 anni ha raggiunto il 5,46%, i livelli più alti dal 2007. La cosa più dura è che il tasso fisso dei mutui a 30 anni è già salito al 7,45%. Non si tratta di un gioco di numeri macroeconomici, ma di un costo di finanziamento reale che grava su imprese e famiglie comuni. Vi spiego la logica dietro. La Fed ha ripreso ad aumentare i tassi, e il mercato obbligazionario sta rivedendo freneticamente i prezzi, con aspettative di ulteriori strette in aumento. Il Tesoro USA cerca di intervenire ampliando il riacquisto di titoli di Stato a lungo termine per migliorare la liquidità, ma i tassi a lungo termine non si riescono a contenere. La portata dei riacquisti del Tesoro è poca cosa rispetto al debito enorme e alle aspettative di inflazione. Questo prosciuga direttamente gli asset rischiosi. Con un rendimento privo di rischio sopra il 5%, gli istituzionali possono comodamente guadagnare interessi senza rischiare, perché dovrebbero venire nel mondo crypto a rischiare? Ecco perché Bitcoin ha recentemente oscillato intorno a 87.000, con una forte resistenza sopra. Finché i rendimenti dei titoli di Stato non invertiranno davvero la rotta, la valutazione degli asset rischiosi resterà compressa, e Bitcoin faticherà a sostenere un rally indipendente e duraturo. In questa fase conviene accumulare con posizioni pesanti. Chi ha già posizioni a basso prezzo dovrebbe mantenere la base. Se Bitcoin dovesse ritracciare nella fascia 82.000-84.000 e riuscisse a stabilizzarsi lì, sarebbe un buon momento per accumulare a più riprese. Finché il contesto macro non migliora davvero, è meglio conservare le munizioni. Tenete duro, non consumate il capitale prima dell'alba. $BTC