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#霍尔木兹重开现转机，油价风险溢价会降吗？ Sono il fratello delle informazioni a medio termine. La "riapertura e svolta" dello Stretto di Hormuz non riguarda principalmente la riconciliazione geopolitica, ma il fatto che il mercato inizi a ridurre il premio per il rischio di guerra: I costi di deviazione degli armatori, i premi assicurativi per il rischio di guerra e l'accumulo di petrolio per il trasporto urgente, questi "sconti da panico" si ritireranno prima, il Brent a breve termine tornerà da un "prezzo di interruzione dell'offerta" a un "prezzo di domanda e offerta", il premio sopra gli 80 dollari è il più instabile e verrà eliminato per primo. Ma a medio termine non bisogna gioire troppo presto: lo stretto non è completamente depoliticizzato, qualsiasi notizia sui negoziati nucleari iraniani, gli scontri tra Israele e Iran o la presenza militare americana può far tornare il premio. Il mio giudizio: il premio per il rischio scenderà da una "alta posizione attenuata" a una "presenza pulsata", il prezzo del petrolio si sposterà leggermente verso il basso, non sarà un crollo. Operativamente, non inseguire il ribasso del petrolio, la "narrazione di rifugio" per chimica, trasporti marittimi e oro si raffredderà; tra le azioni energetiche, ridurre prima scisti ad alto costo e servizi petroliferi, attendere il ritracciamento per i giganti a basso costo. A medio termine, la vera determinante è il tasso di esecuzione dell'aumento della produzione OPEC+, le scorte americane e i tagli dei tassi della Fed, non il giorno in cui lo stretto si aprirà. $BTC $ETH