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#稳定币新规推进，支付结算加速落地 La Federal Reserve ha pubblicato l'elenco qualificato delle riserve per le stablecoin, ma nello stesso giorno il suo consiglio ha evidenziato tre criticità. ▪️ 24/9 Due bozze di consultazione: le riserve devono essere completamente garantite, riconoscendo solo titoli di Stato a breve termine e altri asset qualificati; le banche che emettono moneta devono farlo tramite una controllata, con notifica di 30 giorni sull'integrità e decisione entro 120 giorni. Periodo di commento di 60 giorni, approvazione unanime. ▪️ La dichiarazione del consigliere Barr afferma: le stablecoin devono essere stabili, cioè riscattabili al valore nominale in ogni condizione — anche in periodi di stress, quando anche i titoli di Stato liquidi possono essere svalutati. Ha lasciato tre interrogativi al pubblico: diritto di riscatto, rischio di tasso d'interesse e cambio, soglie di applicazione per l'antiriciclaggio. ▪️ La composizione delle riserve non è unica: SoFiUSD dichiara "principalmente contanti", USDC circa l'84% in fondi monetari che acquistano solo titoli di Stato a breve termine. ▪️ Nella stessa settimana, l'Europa fa il contrario: BCE e banche centrali dei paesi UE spingono per abolire la regola in MiCA che limita le riserve a massimo il 60% in depositi bancari. La divergenza non è se le stablecoin possano entrare nel sistema finanziario tradizionale, ma sugli asset bloccati nell'elenco — le regole dicono che sono qualificati, ma chi le scrive dice che saranno svalutati. Due terzi di una capitalizzazione totale di 303,6 miliardi sono investiti in titoli di Stato USA. Le riserve devono essere bloccate in titoli sovrani o liberate dal sistema bancario?