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La verità sulla pressione su BTC: non è una vendita di panico, ma un'operazione di copertura da parte dei market maker delle opzioni Il 25 settembre, BTC ha subito ripetute pressioni intorno alla soglia di 84.000, ma i dati on-chain non mostrano una fuga da panico. Ciò che ha realmente frenato il prezzo è il comportamento di copertura dei market maker prima della scadenza delle opzioni da 15,6 miliardi di dollari prevista per questa sera. I market maker, per mantenere una posizione delta neutra, vendono passivamente vicino ai prezzi di esercizio chiave. Le opzioni call sono concentrate tra 85.000 e 100.000 dollari, causando un ostacolo alla salita del prezzo. Orbit Markets sottolinea che l'attività di copertura reprime la spinta al rialzo prima della scadenza, e solo dopo il rinnovo delle opzioni il momentum può riprendersi. Anche i flussi di capitale confermano questo: gli ETF spot hanno registrato un flusso netto in entrata superiore a 2,8 miliardi di dollari per sei giorni consecutivi. Il capitale sta entrando, ma il prezzo è sotto pressione, il che non corrisponde a un comportamento da panico. Dopo la scadenza delle opzioni di questa sera, la domanda di copertura diminuirà drasticamente e la struttura del mercato sarà ricalibrata. La qualità della difesa a 84.000 è cruciale $BTC $ETH #美联储重启加息，BTC为何仍有韧性？