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#GoldETFAdds10Tons'oro ha ripreso slancio poiché indicatori occupazionali statunitensi più deboli hanno ridotto la fiducia in un ulteriore restringimento monetario. L'oro spot è tornato oltre i 4.400 dollari per oncia, mentre la domanda degli investitori tramite fondi negoziati in borsa ha continuato a rafforzarsi. Uno degli ultimi aggiornamenti di mercato indica che le posizioni in ETF hanno aggiunto circa dieci tonnellate, rafforzando l'idea che la domanda istituzionale si stia aggiungendo agli acquisti delle banche centrali e del mercato fisico. L'accumulo di ETF è importante perché converte l'interesse degli investitori in domanda di lingotti monetari detenuti dai custodi dei fondi. Tuttavia, l'oro può ancora subire pressioni a breve termine se il rapporto sul salario di venerdì spingerà i rendimenti dei Treasury e il dollaro verso l'alto. Secondo me, i recenti afflussi migliorano le prospettive strutturali dell'oro, ma il rally è diventato sempre più sensibile alle sorprese macroeconomiche. Gli investitori dovrebbero seguire i rendimenti reali, i movimenti valutari e se gli aggiunti di ETF continueranno per diverse settimane. Un singolo grande afflusso può riflettere un ribilanciamento del portafoglio; un accumulo persistente fornirebbe prove più forti di uno spostamento duraturo dell'allocazione.