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#AlibabaAIDilution Alibaba non sta solo puntando sull'AI. Sta chiedendo agli azionisti di aiutarla a finanziarla. Raccogliere 80 miliardi di HKD dà all'azienda un potere serio senza aggiungere altro debito, ma una diluizione di circa il 3,6% significa che ora l'AI deve dimostrare il suo valore. Una crescita dei ricavi del 45% suona bene finché non la si mette in relazione con un aumento vertiginoso del capex e un calo dei profitti. Se il flusso di cassa dell'AI recupera, questo finanziamento potrebbe sembrare intelligente. Altrimenti, gli azionisti hanno finanziato una corsa costosa. La prossima prova sono i rendimenti, non la spesa.