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La variabile chiave non è più solo la retorica, ma se le sanzioni e l'accesso selettivo alla navigazione si traducano in perdite fisiche di approvvigionamento sostenute. I guadagni settimanali del 6,4% del Brent e del 5,7% del WTI mostrano che i mercati stanno già assegnando un premio per il rischio più elevato. La mia interpretazione: il diesel ristretto potrebbe diventare il canale di trasmissione più significativo. Se le restrizioni alla navigazione persistono, i costi energetici più elevati potrebbero raggiungere i consumatori e complicare il percorso della politica della Fed, con effetti a catena sui rendimenti del Tesoro, sull'oro e su BTC. Il passaggio caso per caso per alcune petroliere irachene non è lo stesso della normalizzazione. Non è un consiglio, solo un'analisi. #IranOilRiskEscalates