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#WeakConsumptionFedSplit Le vendite al dettaglio di luglio in calo dello 0,6% hanno attirato la mia attenzione perché il mercato si aspettava una crescita, non il calo più grande da maggio 2025 📉 Anche il sentimento dei consumatori si è indebolito, scendendo a 51,0 in agosto. Unito a un CPI e PPI più contenuti, questo rende più difficile giustificare un aumento dei tassi a settembre. Ma il quadro non è ancora chiaro. Le aspettative di inflazione a un anno sono in realtà aumentate dal 4,2% al 4,3%, quindi i consumatori spendono meno pur aspettandosi che i prezzi rimangano elevati 😵‍💫 Per me, questa è la parte scomoda: una domanda più debole indica una crescita più lenta, mentre le aspettative di inflazione persistenti danno alla Fed un motivo per mantenere la cautela. I dati non sono chiaramente falchi o colombe: stanno tirando la politica in direzioni opposte. Sono curioso di sapere quale segnale la Fed darà priorità ora: ciò che i consumatori stanno facendo oggi o ciò che si aspettano che i prezzi facciano in futuro.