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Après la hausse des taux, BTC n'a pas chuté, la compréhension la plus dangereuse est : il est déjà immunisé contre le macro. Après que la Fed a augmenté les taux de 25 points de base, BTC a brièvement subi une pression avant de récupérer son terrain, ce qui semble effectivement solide. Mais cette résilience n'est pas mystérieuse. Le marché avait déjà réduit son effet de levier de manière proactive, les contrats ouverts ont nettement diminué, et de nombreux longs fragiles sont partis plus tôt ; après la hausse des taux, les fonds des ETF au comptant sont revenus, les capitaux prêts à détenir à long terme ont repris les jetons. En d'autres termes, le marché n'a pas ignoré les mauvaises nouvelles, mais ceux qui pouvaient être effrayés sont désormais peu nombreux. Ce qui m'inquiète davantage, c'est : si les taux réels continuent d'augmenter et que le dollar se renforce, BTC pourra-t-il encore maintenir la zone clé. Résister à une hausse des taux ne prouve que l'amélioration de la structure des jetons, pas qu'il est découplé de la liquidité. La vraie force, c'est de ne pas casser à la mauvaise nouvelle et de pouvoir s'étendre à la bonne nouvelle. On peut être optimiste maintenant, mais ce n'est pas encore le moment de crier « nouveau paradigme ». #美联储重启加息，BTC为何仍有韧性？