Postaus

#美联储重启加息, miksi BTC:llä on edelleen resilienssi? Kun Fed jatkoi korkojen nostoja, Bitcoin rikkoi trendiä ja nousi voimakkaasti – nousi noin 13 % viimeisen viikon aikana, ja jossain vaiheessa se ylitti 86 000 dollaria, kahdeksan kuukauden huippua. Tämän epänormaalin suorituksen taustalla on rakenteellinen muutos hinnoittelulogiikassa. Ensinnäkin negatiivisten tekijöiden ja lyhyeksi puristamisen ehtyminen vahvisti voittoja. 25 korkopisteen korotus oli pitkään ollut täysin odotettu, ja päätös poisti itse asiassa epävarmuuden. Aiemmin suuri osa pääomasta panosti Clarity Actin hyväksymiseen, joka kärsi takaiskuja ja Bitcoin putosi kerran 75 000 dollariin, ja lyhyeksi myyntipositiot kasaantuivat. Kun hinnat vakautuivat, lyhyeksi myyjät joutuivat sulkemaan positioitaan muodostaen ostoketjun. Vain 250 miljoonan dollarin lyhyiden likvidaatioiden määrä riitti lyhyen aikavälin voittojen vahvistamiseen. Keskeinen tuki tulee spot-rahastojen rakenteellisesta sisäänvirtauksesta. 21. syyskuuta Yhdysvaltain spot Bitcoin ETF sai yhden päivän nettovirtauksen noin miljardin dollarin, mikä on korkein sitten viime vuoden lokakuun. Tämä markkinatoimintakierros on "pääomalähtöistä, ei tapahtumalähtöistä." Institutionaaliset rahastot toipuivat nopeasti korkojen noston jälkeen, mikä viittaa hinnoittelukehyksen muutokseen. Syvempi muutos on "valuutan alenemiskaupankäynnin" nousu. 10-vuotisten Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen todellinen tuotto on noussut 18 vuoden huippuun, ja perinteisesti korkoa tuottamattomat varat tulisi hylätä tässä ympäristössä. Mutta Bitcoinista on yhä enemmän tulossa työkalu sijoittajille suojautua valtionvelan riskeiltä ja fiat-ostovoiman heikkenemiseltä. Kun markkinat kyseenalaistavat finanssipoliittisen kestävyyden, sen kiinteä 21 miljoonan kolikon tarjontakatto on sen sijaan muodostunut houkuttelevaksi tekijäksi. Yksinkertaisesti sanottuna Bitcoinin kyky kestää tämä koronkorotus ei johdu tuurista, vaan pikemminkin siitä, että omistajarakenne siirtyy vähittäisspekulaatiosta institutionaaliseen allokointiin.