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Japan's bond market reopened after a holiday, with the 10-year JGB yield rising 10bp to 3.075%, its highest since Aug 1996. The move followed an overnight US Treasury selloff, after the 10-year yield reached 5.13%, while domestic inflation, expectations of further BOJ hikes and fiscal concerns also lifted long-end yields. Focus is on whether further BOJ tightening and higher JGB yields could affect US stocks, BTC and other risk assets through yen carry trades and funding costs.
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El rendimiento de los bonos gubernamentales japoneses a 10 años se disparó al 3,075%, el nivel más alto desde agosto de 1996. Esto no es solo un problema de Japón; señala el fin de la era del capital global barato.
El Banco de Japón acaba de subir las tasas al 1,25% en septiembre, un máximo en 30 años. Con una deuda gubernamental que supera el 250% del PIB, las subidas de tasas aumentan directamente la presión sobre los pagos de intereses. Pero la inflación no puede ser contenida y el yen está débil, por lo que las subidas son inevitables.
El mercado necesitó una hora para eliminar una operación masiva.
El PMI estadounidense caliente impulsó el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años por encima del 5%. El cripto reaccionó rápido: se liquidaron unos 238 millones de dólares en una sola hora, aproximadamente 230 millones de ellos en posiciones largas.
Eso es un desequilibrio de ~34:1.
El gráfico de hoy no se trataba principalmente de un catalizador de token. Fue el apalancamiento descubriendo que los bonos aún dominan la sala.
#BTC87KCryptoCap3T
ÚLTIMA HORA: 🇯🇵 El rendimiento del bono gubernamental japonés a 10 años se dispara al 3,055%, alcanzando su nivel más alto en 30 años.
Los mayores rendimientos de los bonos japoneses aumentan los costos de endeudamiento, ejercen más presión sobre el gobierno japonés con alta deuda y hacen que las operaciones financiadas con yenes baratos sean menos atractivas.
Hace un mes, @sonusvarghese escribió por qué venían rendimientos más altos. No, no esperábamos que saltaran así, pero tampoco es una gran sorpresa.
10 años: +56 pb a 5,21
30 años: +33 pb a 5,50
Ryan Detrick, CMT
Hemos dicho todo el año que este sería un año de crecimiento inflacionario, lo que significa una economía sólida y un mercado de valores fuerte, pero bonos débiles y rendimientos más altos.
¿Qué pasa si las tasas deberían ser aún más altas? @sonusvarghese lo analiza en nuestro último blog de @CarsonResearch.