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Se vislumbra una reapertura en el Estrecho de Ormuz, el precio del petróleo podría caer primero, pero los petroleros no se atreverán a zarpar de inmediato. Si las negociaciones avanzan hacia una ejecución por fases, el mercado de futuros reducirá rápidamente la prima de riesgo de guerra, porque los operadores compran expectativas. Pero el mundo físico es mucho más lento: las compañías navieras deben reevaluar la seguridad, las aseguradoras deben reanudar la cobertura, los puertos y las instalaciones petroleras deben inspeccionarse, y ninguna parte quiere ser la primera en levantar completamente las restricciones. Los titulares pueden cambiar en un minuto, pero el suministro de crudo podría tardar semanas o incluso más en recuperarse. Por eso, el error más fácil de cometer a continuación es ver "reapertura" y eliminar todos los riesgos. Mi juicio es que el precio del petróleo será muy sensible a las señales de buena voluntad, pero la volatilidad no desaparecerá de inmediato. Lo que realmente determina la tendencia son el volumen de tránsito de barcos, las primas de seguro, los datos de carga y el orden de ejecución del acuerdo. La expectativa de paz es bienvenida, pero el mercado ya ha sido educado repetidamente: un apretón de manos puede bajar el precio del petróleo, pero solo el cumplimiento puede reducir los costos. #霍尔木兹重开现转机，油价风险溢价会降吗？