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8,000 ya no es un número lejano. El S&P 500 cotizó por encima de 7,800 por primera vez el 13 de agosto y cerró en un récord de 7,798.99, subiendo un 0,7%. El índice ha subido un 13,9% este año. El PPI de julio proporcionó el último impulso: · El PPI general se mantuvo estable mes a mes y desaceleró de 5,5% a 4,7% interanual · Los bienes de demanda final cayeron un 0,7%, liderados por una caída del 3,1% en energía · Los servicios aún subieron un 0,2%, mostrando que la presión inflacionaria no ha desaparecido Los detalles fueron menos uniformemente suaves. El PPI excluyendo alimentos, energía y servicios comerciales subió un 0,4% mes a mes y un 4,7% interanual. Los precios de gestión de cartera aumentaron un 6,5%, y esa categoría alimenta la medida de inflación PCE preferida por la Fed. La señal laboral también fue mixta. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron a 209,000, por encima de la previsión de 205,000, pero el promedio de cuatro semanas se mantuvo en 199,000. El mercado laboral se está enfriando, pero los despidos siguen siendo históricamente bajos. Los rendimientos del Tesoro disminuyeron a medida que los datos suavizaron la presión del mercado para un aumento en septiembre. Eso dio otro impulso a las acciones, pero los mercados están valorando cada vez más una inflación en enfriamiento y ganancias fuertes al mismo tiempo. El objetivo publicado por Citi para fin de año de 8,100 está ahora a menos del 4% por encima del cierre del jueves. Su pronóstico está respaldado por 350 $ en EPS del S&P 500 para 2026, aunque Citi ha cuestionado cuánto tiempo puede persistir el crecimiento impulsado por AI más allá de 2027. La estructura de las ganancias también importa. Goldman Sachs estima que los beneficiarios de infraestructura AI podrían aportar aproximadamente la mitad del crecimiento de ganancias del S&P 500 este año, mientras advierte que la amplitud del mercado se ha estrechado y el momentum ha aumentado. La próxima señal importante de política podría venir de Jackson Hole, que comienza el 27 de agosto. Cualquier cambio en la evaluación de la inflación por parte de la Fed podría reajustar rápidamente los rendimientos, las valoraciones de las acciones y el apetito por el riesgo. Para las criptomonedas, una inflación más suave puede apoyar las expectativas de liquidez y el apetito por el riesgo. Pero las valoraciones elevadas de las acciones también hacen que los mercados sean más sensibles a la próxima sorpresa inflacionaria, fallo en las ganancias o cambio en las expectativas de tasas. ¿Seguirá BTC siguiendo a las acciones si la inflación se enfría, o comenzará a operar nuevamente según los catalizadores nativos de las criptomonedas? #SP500Nears8000 #CPIPPIEaseFedSplit $SPY $XSPY