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#财报观察员：¿Podrán Microsoft, Meta y Amazon mantener la narrativa de la IA? El informe financiero de Google ya mostró al mercado: resultados mejores de lo esperado, pero la acción se desploma igual. Ahora la presión recae sobre Microsoft, Meta y Amazon. ¿Por qué $GOOGL Google fue castigado? Ingresos y beneficios superaron las expectativas, el negocio en la nube creció un 82%. Pero la guía de gasto de capital anual se elevó a 1950-2050 mil millones de dólares, y el flujo de caja libre fue negativo por primera vez. El mercado ve: se gana dinero, pero se quema más rápido. Tras el informe, Google cayó más del 7% en un día, perdiendo 300 mil millones de dólares en valor de mercado. Superar las expectativas de ingresos ya no es suficiente, ahora el mercado pregunta: ¿cuándo se recuperará ese dinero? $MSFT Microsoft: el informe más peligroso El precio de las acciones de Microsoft ha caído casi un 30% desde su máximo, el mercado espera un crecimiento de Azure del 39%-40%. Un analista de Bank of America fue claro: “Una tasa de crecimiento anual de Azure del 39-40% es condición necesaria para que el precio de la acción se recupere.” En el último trimestre, Azure creció un 39%, el gasto de capital fue de 37.5 mil millones de dólares, y tras el cierre la acción cayó un 7%. Esta vez el mercado quiere ver no solo que Azure mantenga el 39%, sino que el ritmo de gasto de capital se desacelere. Si el crecimiento cae por debajo del 37%, o si anuncian un aumento en la guía de gasto de capital, la caída post-cierre podría ser peor que la de Google. Microsoft es la que tiene mayor presión. $META Meta: ya ha dado una "advertencia" anticipada Meta adelantó la guía de gasto de capital para 2026 a 1250-1450 mil millones de dólares, ya ha digerido parte de las malas noticias. El mercado espera ingresos en el Q2 de 58-61 mil millones de dólares. Los ingresos por publicidad y el algoritmo de recomendación de IA de Meta están en un ciclo positivo. Pero la valoración de Meta ya ha caído un 24% desde su máximo, lo que indica que el mercado no está convencido. Si los ingresos del Q2 superan expectativas y los ingresos publicitarios impulsados por IA siguen creciendo, podría haber un rebote a corto plazo. Pero la guía de gasto de capital de 1450 mil millones está ahí, así que aunque el informe sea bueno, el alza será limitada. Amazon: el más probable "punto de inflexión" Se espera que los ingresos de Amazon en el Q2 sean alrededor de 196.5 mil millones de dólares, con un crecimiento esperado de AWS del 31%-33%. AWS creció un 28% el trimestre pasado, con un margen operativo récord del 13.1%. Con 200 mil millones de dólares en gasto de capital invertidos, AWS ya está empezando a generar retornos. Si Amazon puede demostrar que "el gasto masivo en IA puede traducirse en crecimiento de beneficios", toda la narrativa de la IA podría reavivarse. Amazon es actualmente el más probable en romper el "círculo vicioso de quemar dinero en IA". Resumen: tres empresas, tres situaciones Microsoft está al borde del abismo: una pequeña caída en el crecimiento podría hacer que colapse. Meta ya digirió las malas noticias: es poco probable que caiga mucho, pero tampoco subirá mucho. Amazon es el más probable "punto de inflexión": si los beneficios de AWS siguen creciendo, toda la narrativa de la IA será revalorizada. Tres informes, tres ritmos, pero una sola cuestión central: las entradas gratuitas para la IA ya se han agotado, ahora el mercado quiere ver quién realmente puede convertir el dinero quemado en beneficios. Probablemente estaré atento al mercado post-informe: cuando salgan estos informes, los tokens de acciones estadounidenses tokenizadas de OKX se negocian 7×24 horas, no hay que esperar a la apertura del día siguiente. No apostaré fuerte, pero pondré pequeñas órdenes en posiciones clave para probar el agua. La dirección es más importante que la posición, la señal es más importante que el precio.