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Alta prosperidad y alta volatilidad de las acciones de almacenamiento: ¿Quién merece más atención, Micron, SanDisk o SK Hynix? La expansión de la capacidad de cálculo de IA está cambiando la dinámica competitiva de la industria del almacenamiento. En el pasado, los inversores consideraban la memoria y el almacenamiento flash como componentes básicos con un fuerte ciclo, donde el aumento de precios generalmente indicaba un desequilibrio entre oferta y demanda, y la caída de precios significaba acumulación de inventarios. Con la llegada de la era de la IA, HBM, DRAM para servidores de alta capacidad y SSD empresariales se han convertido en dispositivos centrales de los centros de datos, lo que ha brindado a los fabricantes de almacenamiento nuevas oportunidades de crecimiento. Sin embargo, el reciente comportamiento de las acciones de almacenamiento recuerda a los inversores que un buen panorama fundamental de la industria no garantiza un aumento sostenido en los precios de las acciones. El 24 de julio, Micron cayó aproximadamente un 7% en un solo día, SanDisk alrededor de un 11% y las acciones locales de SK Hynix en Corea del Sur bajaron cerca de un 8%. Las tres compañías habían experimentado aumentos significativos anteriormente, y la reciente corrección parece más una toma de ganancias y una reevaluación de valoraciones que una desaparición repentina de la demanda. La IA sigue ampliando la demanda de almacenamiento Los servidores de IA requieren grandes cantidades de HBM para mejorar la eficiencia de transmisión de datos de las GPU, así como DRAM para almacenar datos en ejecución. A medida que los modelos crecen en tamaño, los centros de datos también deben desplegar más SSD para almacenar datos de entrenamiento, archivos de modelos, cachés y resultados de inferencia. La firma de investigación de mercado Gartner prevé que para 2026 los precios de DRAM podrían aumentar un 125% y los de NAND Flash un 234%, y la presión sobre los precios del almacenamiento podría continuar más allá de 2027. Predicción de la industria de Gartner TrendForce también tiene una perspectiva optimista para el segundo trimestre de 2026, estimando que los precios contractuales tradicionales de DRAM aumentarán entre un 58% y un 63% intertrimestral, y los precios de NAND Flash entre un 70% y un 75%. Los fabricantes de almacenamiento están redirigiendo más capacidad hacia HBM, memoria para servidores y SSD empresariales, lo que reduce la oferta de productos de almacenamiento para PC y teléfonos móviles comunes. Predicción de precios de TrendForce $MU $SKHYNIX $SNDK Estos datos indican que la industria sigue en un ciclo fuerte, pero también plantean una pregunta: ¿cuánto tiempo pueden mantenerse los precios altos? Micron: la gama de productos más completa y las expectativas más altas Micron opera simultáneamente en DRAM, HBM, NAND y SSD empresariales. Puede beneficiarse tanto de la demanda de memoria para servidores de IA como del aumento de la capacidad de almacenamiento en centros de datos. Los ingresos del tercer trimestre del año fiscal 2026 de Micron alcanzaron los 41.460 millones de dólares, un récord para la empresa. La compañía también ofreció una perspectiva más fuerte para el cuarto trimestre y señaló que HBM4 ya está en una fase de envíos a gran escala, mientras que HBM4E está en desarrollo y se espera su producción en masa en 2027. Informe financiero del tercer trimestre del año fiscal 2026 de Micron Otra ventaja de Micron es su presencia manufacturera en Estados Unidos. La empresa planea expandir la capacidad de DRAM en EE. UU., lo que no solo ayuda a reducir riesgos en la cadena de suministro, sino que también podría obtener apoyo político y pedidos a largo plazo de grandes clientes. Sin embargo, el precio de las acciones de Micron ya refleja plenamente la recuperación de la industria y el crecimiento de la demanda de IA. En el futuro, el mercado no solo observará si los ingresos crecen, sino también si los márgenes se mantienen, si el gasto de capital está controlado y cuándo se pondrá en marcha la nueva capacidad. Si el desempeño de la empresa solo cumple con las expectativas, el precio de las acciones podría seguir bajo presión. SanDisk: apuesta por NAND y SSD empresariales El enfoque comercial de SanDisk está en NAND Flash y SSD. En comparación con Micron y SK Hynix, SanDisk tiene una participación directa menor en HBM, pero es más sensible a los precios de NAND y a la demanda de SSD empresariales. Los ingresos del tercer trimestre del año fiscal 2026 de SanDisk alcanzaron los 5.950 millones de dólares, un aumento intertrimestral del 97%, con un crecimiento del 233% en el negocio de centros de datos. La empresa espera ingresos para el cuarto trimestre entre 7.750 y 8.250 millones de dólares. Informe financiero del tercer trimestre del año fiscal 2026 de SanDisk Los centros de datos de IA no solo necesitan GPU y HBM. Los conjuntos de datos generados por el entrenamiento de modelos requieren almacenamiento a largo plazo, los servicios de inferencia necesitan acceder frecuentemente a archivos de modelos y los sistemas de caché requieren mayor capacidad de SSD. Mientras los centros de datos sigan expandiéndose, los SSD empresariales tendrán un espacio de crecimiento sólido. SanDisk se caracteriza por su alta elasticidad de ganancias. Cuando los precios de NAND suben, las ganancias pueden crecer rápidamente; pero cuando cambian las condiciones de oferta y demanda, las ganancias pueden caer con la misma rapidez. Es más bien un activo de almacenamiento con alta volatilidad de precios, adecuado para inversores que confían en el ciclo de NAND y pueden soportar grandes retrocesos. SK Hynix: la mayor competitividad en HBM El negocio más fuerte de SK Hynix sigue siendo HBM. En el primer trimestre de 2026, la empresa alcanzó ingresos de 52,58 billones de wones surcoreanos, con un beneficio operativo de 37,61 billones de wones y un margen operativo del 72%, un récord histórico. Informe financiero del primer trimestre de 2026 de SK Hynix SK Hynix tiene ventajas en productos HBM, relaciones con clientes y experiencia en producción en masa. A medida que las aplicaciones de IA se expanden desde el entrenamiento de modelos hacia la inferencia en tiempo real, el crecimiento de la empresa también se extiende a DRAM para servidores, eSSD y otros productos de almacenamiento de alta capacidad. Pero la competencia en HBM se está intensificando. Micron y Samsung están aumentando capacidad y rendimiento, y los clientes podrían introducir más proveedores para reducir riesgos de compra. El alto margen actual de SK Hynix se basa en su liderazgo tecnológico y la escasez de oferta. Si los competidores reducen la brecha o los precios de HBM comienzan a caer, la valoración de la empresa podría enfrentar una doble presión.